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“土豆和优酷结婚了，我们再次相信爱情。”与网民的“快乐”不同，王巍最近可能心情不好。辛苦种植的“土豆”终于到了收获季节，但现在它们已经被扔掉了。但他也不得不承认，仅在美国上市7个月的土豆网，并没有扭转中国概念股的集体寒潮。业内人士推测，如果合并后的优酷土豆仍然表现不佳，离私有化不远了。
优酷土豆有一个安全的未来？
3月12日，优酷股份有限公司(以下简称“优酷”)、土豆股份有限公司(以下简称“土豆”，原名:土豆网)联合宣布，这两家中国视频网站先后在美国上市，他们的老朋友一起握手，愉快地交谈。“因为合并后还有很多事情要处理，所以暂时处于沉默期。”优酷网公共关系总监赵明告诉《中国经济周刊》。虽然土豆网首席执行官王巍和优酷网首席执行官顾永强首次选择了冷处理，但在内部，一部以“维护稳定”为主题的电视剧正在上演。
3月13日上午，两位“新人”一起出现在土豆网北京总部。王巍穿着一件代表优酷的蓝色衬衫，而顾永强穿着一件代表土豆的橙色衬衫。他们互相搀扶着出现在舞台上。他们的发言内容基本相同:合并后，因为他们仍然坚持差异化发展战略，双方的重点不会重叠。优酷更注重拍摄顾客和牛人，而土豆更注重原创电影和电视剧。今天的员工仍然可以在各自的岗位上发挥自己的作用，不会像外界传言的那样大规模裁员。
这种“维持稳定会议”已经在优酷总部和上海土豆总部举行。
对于此次合并，爱奇艺首席执行官龚宇告诉《中国经济周刊》:“此次交易让我们松了一口气，视频行业的洗牌将会加速，未来市场将会剩下几家大公司。”搜狐董事局主席张朝阳在微博上说:“土豆和优酷合并了，我们的搜狐视频肯定是第二个了。”
不过，斯诺鲍的财务分析师李彦认为，合并并没有缓解视频行业的流血事件。她告诉《中国经济周刊》:“虽然优酷土豆在合并后暂时领先市场，但同质化竞争的行业形势依然十分严峻。市场上许多竞争对手的后劲不可低估，比如iQiyi和腾讯。此外，在这个市场上很难形成垄断，新来者加入的可能性仍然很大。对于优酷土豆来说，未来还是未知数。”很难说这一巨大的总量可以被合并超越。
“包办婚姻”的风投是最大的赢家
根据两家公司发布的公告，合并后，土豆将被摘牌，优酷股东和美国存托凭证持有人将持有新公司约71.5%的股份，土豆股东和美国存托凭证持有人将持有新公司约28.5%的股份。合并后的公司将被命名为优酷土豆有限公司..一旦这个消息被披露，每个人都知道这不是一个简单的合并，隐藏在他们背后的资本掠夺者可能已经通过这笔交易赚了很多钱。
一位不愿透露姓名的土豆高管向《中国经济周刊》透露，这笔交易被几个投资者操纵。在合并前夕，王巍并不知道这个决定。
该公司的股权结构显示，在土豆中，王巍持有8.6%的股份和25.4%的投票权；然而，idg中国、ggv capital和其他风投公司的持股比例和话语权都比他高。据伊凯资本的一位知情人士分析，土豆网和优酷网在美国上市后，一路表现都很差，投资者总是想借机抽回资金。
据华兴资本首席执行官鲍凡、土豆网背后的ggv capital合伙人、idg合伙人杨以及优酷网最早的投资者介绍。
包凡指出:“早在6年前，优酷就对土豆感兴趣，现在终于走到了一起。”土豆网财务顾问、伊凯资本首席执行官王然对《中国经济周刊》表示，土豆网其实早在2月3日就有意向。他们先后与新浪、腾讯和百度谈过，但最终决定优酷，因为他们的业务相似。
符绩勋向《中国经济周刊》证实，他是此次交易的主要负责人。“中间还有很多细节和有趣的故事，现在不方便告诉媒体。”
包凡透露，符绩勋曾担任德丰杰全球风险投资基金董事，领导包括百度和祁龙在内的亚洲许多重要投资项目，并担任董事会成员。张素·杨灿不可低估。据了解，王巍创造土豆的第一个基金来自idg。可以说，王巍和idg一直有着千丝万缕的联系。
一位在ggv capital熟悉符绩勋的人士向《中国经济周刊》透露，此次合并使这两个资本赚了足够的钱。合并前，ggv capital持有的股票价格为4229.2万美元，当前市值为11688.5万美元，账面利润为7459.3万美元；Idg的股票价格为4011.2万美元，当前市值为1.1086亿美元，账面利润为7074.8万美元。
3月2日，土豆以每股12.89美元收盘。3月13日，合并后的第一天，土豆的收盘价飙升至每股42.5美元。因此，ggv capital和idg Capital分别实现利润8144万美元和7727万美元。
至于优酷土豆，符绩勋表示，他将继续看好该公司，并长期持有合并后公司的股票。对于外界“无法承受土豆的持续损失，但希望撤资”的说法，符绩勋给出了否定的回答。
不过，李燕指出，在前几年中国企业赴美上市热潮的推动下，许多企业争相赴美上市，但这些企业大多没有上交令人满意的成绩单。因此，许多企业都走上了私有化的道路。盛大和阿里巴巴就是这样的例子。“土豆在不到7个月的时间里就被摘牌了。优酷和土豆合并后，如果在一段时间内仍然没有改善，就离私有化不远了。”记者王辰月
土豆股东是合并的最大赢家
优酷和土豆的合并预计将达到10.4亿美元，这将创下中国互联网行业M&A交易规模的新纪录。根据中国创业投资集团的cvsource数据，仅在2005年，雅虎收购阿里巴巴集团40%股权的交易规模就达到了10亿美元。自2011年以来，由于资本实力的提高和业务增长方式的转变，国内互联网行业的上市公司已经取代了海外大型科技企业，成为银行间M&A交易的主要买家。一方面，上市公司需要有充足的现金储备和持续的业绩增长；另一方面，互联网产业发展到一定规模后，龙头企业推动市场结构调整是必然的。优酷和土豆合并后，由于用户数量增加，将出售更贵的广告，购买更多带宽和更贵的影视剧。这些成本可以逐步由两家公司的技术支持和销售团队分担。在国内在线视频行业竞争激烈、版权和广告价格不断上涨、门户和客户端并存、正版视频和原创用户内容并存的背景下，优酷土豆仍需注重内容开发、用户细分和盈利模式创新。目前，双方已经形成了具有一定基础的自制剧，有望成为未来的竞争秘密。就土豆而言，它们在美国上市仅7个月后就实现了股份转换和合并，与上市前相比，市值大幅增长。此次合并的最大赢家是土豆股东，他们获得了优酷的股份，并实现了价值最大化。对于土豆网首席执行官王巍来说，除了获得优酷股票，他还将按照互联网企业并购的惯例，获得被并购公司的董事会和管理层席位。经过七年的波折，他与竞争对手握手达成了国内互联网行业最大的M&A交易。王巍的经历就像土豆网主页上的一句话:“每个人都是生活的导演”。杨
