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2020年3月3日晚，美联储突然宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，同时将超额准备金率下调50个基点至1.1%。随后，加拿大、英国、日本和欧洲央行宣布将采取必要的宽松措施稳定金融市场，希望通过宽松的货币政策提振企业和居民的信心，扩大总需求，对冲经济下行压力。
根据富国银行投资研究部的分析，在利率下调的浪潮下，股票、债券、黄金和石油的走势如下:
股票:由于对疫情风险的担忧，美国股市上周大幅下跌，道琼斯指数下跌12%，为有史以来最大单周跌幅。目前，这一流行病对美国的影响似乎超出了先前的预期。美联储紧急降息未能挽救美国股市的下跌。市场预计将在两周之后的3月和4月继续降息。另一方面，中国a股虽然疫情尚未完全得到控制，但国家积极出台政策，支持疫情严重的地区、行业和企业，帮助它们恢复生产。预计市场将受到外部因素的限制，并保持强劲的弹性，但幅度将会加大。
债务:全球降息浪潮再次袭来，负利率债务规模将继续扩大，有利于低利率环境下的国债。在经济出现企稳迹象、政策尚未改变之前，预计市场仍将保持宽松。中国是全球经济中实施正常货币政策的少数几个国家之一，中美之间的利差处于较高水平。相比之下，国内债券市场的配置价值将会上升。
金:上周，10年期美国国债收益率达到0.74%的历史低点，TIPS的负值也在继续扩大。实际利率的下降有力地支撑了黄金价格。这一现象反映在最近美国国债收益率接近60年来的最低水平。目前，除了美元计价的黄金以外，几乎所有以货币计价的黄金都达到了创纪录的高点，反映出全球避险需求的快速增长。此外，美国经济承压运行对美国股市的打压和美元走势也对黄金有利，由于地缘政治因素的持续干扰，黄金有望继续稳步增长。
石油:今年上半年全球需求的减弱已经不可逆转。这种流行病在世界各国的蔓延扰乱了全球供应链系统和贸易系统，进一步增加了全球经济前景的不确定性。各生产国和加工国停止生产导致石油价格暴跌，供过于求。在欧佩克和俄罗斯短期内无法达成联合减产协议的背景下，原油价格预计将进一步下跌0+。
富国银行大通的投资研究部门认为，就机会而言，强烈希望恢复工作的短期周期行业，包括房地产基础设施，将首先受益:2019年1月初，钢铁、煤炭、房地产和建筑行业的估值接近市场底部，即ppi周期的底部。库存周期重叠和稳定增长预期可能推动一波交易周期价格，而这一轮水释放预计将提振基础设施行业的利润复苏预期。从中长期来看，科学技术仍将受益于精确滴灌政策。无风险利率比预期下降得更多，风险偏好比预期上升得更多，这是分母型行业的关键因素，因此从长期来看，增长类将明显占据主导地位。(记者陈超)
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