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财务管理还是战略规划？许多上市公司疯狂地购买私募
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上市公司作为证券市场的投资者，也有着极大的投资热情，尤其是对于私募股权基金。
据《国际金融新闻》记者不完全统计，今年以来，至少有23家上市公司计划认购或已经认购私募股权基金，总投资超过26亿元。
至于上市公司购买定向增发的原因，业内人士表示，主要是出于自身的财务需求和战略布局。同时，目前股票市场的低估值水平也是其高热情的原因。对于私募行业的发展，可以增加行业规模，帮助建立不同的投资组合，提高私募机构的知名度。
三种类型的私募股权产品受到青睐
私募产品有几千万种，哪些产品比较受青睐？从今年上市公司收购私募股权基金的角度来看，大致有三种类型:
首先，根据风险偏好和是否追求流动性，证券投资基金可以分为两类。例如，今年2月底，雪浪环境以自有资金1.1亿元认购了江苏金百灵兴业现金流私募股权投资基金的相应份额，随后在下个月又认购了7000万元。基金的投资策略是资产配置和债券投资策略，重点投资流动性好的金融工具，包括国债、金融债券、信用债券、债券回购、银行存款、银行间存单、现金管理公、私证券投资基金等。
相比之下，上市公司选择认购股票投资产品。例如，今年7月，展鹏科技以1500万元人民币的自有资金认购了银豹投资的两项产品。这两种产品都投资于二级市场的金融工具，如股票、债券、期货和现金管理。投资项目和计划以宏观基本面为基础，利用统计和定量分析技术判断市场趋势，选择和确定分配战略，以最大限度地提高预期投资回报；通过选择低价值股票或使用高价值股票进行套期保值，达到稳定投资收益的目的；通过选择高增长和高股息公司，并通过使空低增长公司对冲，投资收入是稳定的。
从那以后，展鹏科技开始沉迷于购买私募股权基金。今年10月，科技投资了石城投资、崇阳投资和明？投资500万元在它的一个产品上，总计1500万元。然后，11月22日，展鹏科技发表了新的声明？投资其产品，再认购1000万元。同时认购了振宇投资拥有的500万元产品。
为什么展鹏科技多次收购私募股权基金？根据公告，7月，展鹏科技决定使用不超过8000万元人民币的自有资金进行证券投资，在此额度内用于投资的资金可以循环使用。经过以上投资，展鹏科技仍有3500万元的额度。
其次，股票投资基金大多与自己的业务相关。如有限合伙人华立有限公司以自有资金认购东莞约克新泰五号股权投资合伙企业的股份，投资金额为1000万元，该合伙企业将投资东莞丁童精密五金有限公司的股权
第三是走出去投资外国私募股权基金。例如，宇通客车年初宣布，其子公司计划以有限合伙人身份投资千禧新视野一号有限公司(以下简称“被投资企业”)，投资金额不超过500万美元(约3500万元人民币)。数据显示，被投资企业基金经理的创始团队来自黑石集团。
另一个例子是无锡PharmaTech，该公司在今年1月和8月签署了认购协议，分别投资于一只投资基金，该基金的一名私人基金经理作为有限合伙人在美国注册，投资总额为500万美元。
金融需求与战略布局
近年来，为什么上市公司热衷于购买私募股权基金？
"我认为上市公司购买私募有两个原因."私募网络基金经理夏在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“一是基于上市公司自身财务管理的需要，行业的资本回报率较低，相对较高的私募回报可能会提高资本使用效率。此外，私募行业日趋成熟，管理规模已经超过公开发行，涌现出许多优秀的私募，投资策略也比较灵活，可以为上市公司提供多样化的定制服务。"
“二是由于上市公司的战略布局，一些优质的私募股权投资项目最终可能会被成熟的上市公司收购，实现产业整合，增强公司实力。”夏日风景说。
的确，华力股份直言不讳地表示，上述投资将有助于公司未来的战略转型和升级。华力股份在公告中指出，一方面，通过利用专业投资机构的资源为公司的产业布局和扩张提供更有效的支持，从长远来看，这将有助于加快公司延伸发展的步伐，也有助于公司分享潜在的投资回报；另一方面，通过投资将具有良好发展前景的新兴产业联系起来，使公司能够进一步了解各个新兴产业的发展前景和行业趋势，为公司未来的战略转型升级奠定基础。
此外，目前股市的低估值吸引了大量上市公司进入市场。泰仕投资董事总经理韩玮告诉《国际金融新闻》记者，由于a股估值水平处于历史低位，a股的投资机会不仅吸引了大量外国投资者扫货，还吸引了一些精明的行业基金进入市场。
“上市公司购买定向增发，不仅盘活了现金需求，提高了资金的有效利用率，也有对未来市场走势持乐观态度的因素。”独立金融评论家郭士亮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示:“与几年前相比，股市估值较低，市场预期投资回报较好。通过投资私募，这也是可以实现的。回报率提高了，这比投资理财产品更灵活。当然，相应的投资风险会更高。”
可以扩大品牌影响力
那么，对于私募行业或市场来说，会有越来越多的上市公司进入这个市场吗？
“越来越多的上市公司通过私募股权基金间接投资证券市场。一方面，这有利于增加专业机构在市场中的投资比例。另一方面，成功的投资可以增强上市公司的实力，回馈行业，大大增强公司的基本面。”韩玮指出。
夏认为，私募股权行业有三大优势:一是私募股权基金是资产管理公司，越来越多的上市公司认购，提供了新的资金来源，有助于行业规模的扩大；第二，上市公司委托基金具有资金量大、期限、收益等要求明确的特点，容易与不同的投资风格相匹配，建立相应的投资组合；第三，一些上市公司人气很高，私募股权基金作为其资产管理公司，也可以借此机会扩大其品牌影响力。
