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这种现象的原因是什么？
首先，根据公开信息，联想的“移动设备占联想运营收入的11%”，这意味着联想目前的产品结构仍以个人电脑为主。2012年，联想在第三季度超过惠普，成为全球最大的电脑销售商，并在第四季度回落至第二位。换句话说，联想无疑是个人电脑帝国的领导者之一。
然而，正如联想首席执行官杨所说，“传统pc最终将成为过时的产品”，这意味着pc行业已经是一个成熟甚至衰退的行业。在2013年，“第一季度，整个行业的销售额下降了14%，这是有史以来最大的降幅。”这意味着行业内的竞争将逐渐加剧，空的利润将趋于萎缩，联想将难以逃脱，这将不可避免地导致其总销售利润率和净销售利润率的下降。
第二，在智能手机和平板电脑等移动智能终端市场，苹果和三星占据主导地位，而联想无疑是一个进入者。作为进入者，联想的品牌影响力“低于三星和苹果”，因此联想只能“依靠微利模式”，即追求有竞争力的低价策略。苹果和三星占据了97.8%的智能手机市场，而联想只能在剩下的2.2%市场上与中兴和华为等竞争对手竞争。
与此同时，联想集团副总裁风行表示，联想进入手机市场两年多来一直亏损，直到2012年底才实现盈利。这也从另一个方面表明，联想的智能终端业务只为联想贡献了运营收入，却没有贡献多少毛利，这是联想集团销售毛利率和净利润较低的第二个原因。
第三，与苹果和三星相比，联想的创新能力相对不足。基于压力敏感技术的智能终端，如鼠标、ipod和iphone，都是由苹果公司首创的。卓越的创新能力总能确保苹果的产品领先于竞争对手，并能在竞争对手进入市场之前通过高价获取高额利润。
另一个例子是三星，它早在1977年就开始进入半导体和芯片领域，并于1991年开始涉足液晶技术。到2006年，三星已经成为世界上最大的液晶显示器制造商和第二大芯片供应商。相比苹果和三星在R&D领域的深厚积累，联想还很年轻。即使是联想在世界上有竞争力的思维品牌也不是原创的，而是通过收购ibm的个人电脑业务获得的。
联想的商业成功更多地取决于其销售模式，其基本策略是“让大多数中国消费者在50公里内找到一家联想门店……目前，联想在中国各地的乡镇和农村的代销店数量已达到惊人的3万家。”创新能力的相对不足和核心技术的缺乏主要依靠销售网络和低价来寻求高经营收入和大市场份额的策略。与苹果单一高端产品的策略和三星同时供应各种细分市场的策略相比，联想只能放弃高利润，寻求高份额。
联想计划在苹果和三星之外的张之路扩张会是什么样子？这对其盈利模式会有什么影响？
让我们先看看三星和联想在全球和中国市场的相对地位。
2012年，三星“全年出货2.5亿台终端产品”。尽管联想是仅次于苹果和三星的全球第三大笔记本电脑、平板电脑和手机供应商，但其2012年的“全年成品出货量为7800万台”，还不到三星的三分之一。不管超越与否，如果联想想在7年内达到三星现有的规模，其复合年增长率将达到18.1%！
在中国市场，根据艾传媒咨询公司的数据，2012年三星以22.5%的市场份额排名第一，联想以10.7%的市场份额排名第二。这意味着中国市场为联想的增长提供了一定的空空间，但这个空空间显然不能保证联想的年复合增长率高于18%!这意味着联想必须大力拓展海外市场。
这是联想的基本战略。联想副总裁风行表示:“联想在海外取得了不错的成绩，第一波进入10个国家，第二波进入15个国家。”
毫无疑问，联想在中国市场拥有很高的品牌知名度，但是在海外市场，联想却没有这样的品牌优势。根据upstream的调查，“在巴西、印度、尼日利亚、沙特阿拉伯等国家，32%的消费者会选择购买三星手机。”
品牌优势不存在，联想只有两个选择。首先，它提供竞争对手没有的产品，这无疑依赖于创新和研发，这正是联想的弱点；其次，提供高性价比的产品意味着联想被迫以有竞争力的价格寻求市场扩张。
因此，我们预计未来将继续其低利润、高份额的商业模式。尽管联想集团获得了市场份额，但其毛利率和净利润在未来不太可能大幅增长。我们在上一篇文章中分析的情况将在可预见的未来继续。
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