上市房地产企业总资产继续上升，增速略有收窄。-彭博新闻网

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由中学研究院主办的“2020中国房地产上市公司研究成果大会”13日在北京召开。会上披露的上市房地产公司研究结果显示，2019年，上市房地产公司总资产呈现持续上升趋势，但增速较上年略有放缓，内部两极分化加剧。

研究结果显示，2019年，沪深两市房地产上市公司总资产平均价值为1165亿元，同比增长18.9%，增速比上年下降4.5个百分点。在港上市的内地房地产企业平均总资产达到2228.3亿元，同比增长19.3%，同比增长6.7个百分点。住宅企业开始从追求规模速度向高质量发展转变，特别是龙头住宅企业的增速普遍放缓。

“库存、货币资金、长期股权投资和投资性房地产的增长是推动房地产上市公司总资产增长的主要因素。”据中学分析，2019年，优秀上市房地产企业将抓住并购、分拆和再融资的机遇，进一步加强价值管理和成长，不断释放优质投资潜力。与此同时，一些地区领先的住宅企业也走上了首次公开募股的道路。

从不同阵营的角度来看，阵营之间和阵营内部的分歧更加明显。总资产超过3000亿英镑的大型企业近年来逐渐追求更稳定的发展。规模不再是主要目标。2019年平均同比增长率为25.0%，比上年下降11.8个百分点。总资产在1000-3000亿美元的企业一般都处于高速发展时期。适度规模增长是这个阵营中一些企业的需求。25.9%的增长率仍然是三个阵营中最高的。一些企业受到资金的限制。投资强度和总资产规模增长明显下降，内部分化格局逐渐清晰。总资产不到1000亿英镑的住房企业面临着更加困难的生活环境，增长率只有11.1%。一些企业也在追求规模增长。他们中的一些人出售资产以确保现金流。营地内部的分裂正在加剧。

上市房地产企业总资产继续上升，增速略有收窄。

2019年，房地产上市公司销售规模达到新高。在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均营业收入分别为282.5亿元和427.3亿元，同比分别增长22.8%和20.7%。平均净利润为34.9亿元和68.2亿元，分别增长19.7%和18.5%。

然而，随着行业成本的持续上升，上市房地产公司正经历着一种不增加利润而增加收入、利润质量下降的现象。在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均净利润分别为13.3%和16.6%，同比分别下降1.0%和0.4%。平均股本回报率分别下降0.3和0.2个百分点，至10.8%和14.6%。

另一方面，2019年房地产市场正处于深度调整期。与此同时，金融环境仍然紧张。房地产上市公司的融资成本和营销费用持续增加，整体三项费用率呈上升趋势。在这种情况下，“减收费用，提高效率”已经成为业界的共识。

该中学认为，随着房地产行业的逐步规范，资本市场对房地产行业股票价值的投资正逐步转向以企业自身价值为主导因素。在这种背景下，投资者更加关注企业的主营业务水平、财务业绩和多元化业务的拓展，使得高质量的企业更容易获得资本祝福。在行业集中度不断提高的背景下，预计未来房地产市场总量的波动将继续减弱，龙头房地产企业的业绩增长将趋于稳定，市场预期将逐步回归理性。(记者高伟)

上市房地产企业总资产继续上升，增速略有收窄。