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美国知名社交网络Facebook在5月17日美国股市收盘后首次公开募股(ipo)，其价格定为每股38美元。募集资金将达到160亿美元，市值将超过1000亿美元，这是美国历史上互联网公司最大的首次公开募股。
据了解，facebook此前在提交给美国证券交易委员会(sec)的一份文件中表示，它计划将其首次公开发行(ipo)股票的销售规模扩大25%，从最初的3.374亿股扩大至约4.21亿股，以满足投资者的强劲需求。有趣的是，facebook的上市不仅引发了a股概念股的积极表现，也引发了人们对a股ipo改革中信息披露的思考。
●facebook的风险警告是优越的
人们可能很难认为美国公司的首次公开募股会对中国的首次公开募股审计产生深远的影响。
2012年2月，全球最大的社交网络公司facebook提交了ipo申请文件，并开始了上市进程。两个月后，这份与美国资本市场其他申请文件没有太大不同的招股说明书，成为a股ipo改革相关信息披露的一个模式。
这有什么了不起的？据报道，强调facebook的招股模式要求国内招股说明书今后将主要关注信息披露，强调全面真实的风险预警。风险因素和主要内容必须完全公开，不得格式化，并且可以考虑性能下降的风险。还要求在招股说明书中尽可能多地做广告。对于相关行业数据，应采用独立的数据源，不应雇佣中介发布行业报告。对于诉讼和仲裁问题，建议尽可能多地披露诉讼和仲裁，而facebook有潜力。据了解，facebook的招股说明书包含超过30%的所有风险警告。
●应该“解雇”互联网和媒体部门
人民网(603000)在a股市场上无疑是近期市场上最活跃的股票之一。中信证券最新研究报告(600030)认为，美国投资者对facebook的热情以及美国投资者给出的高估值水平，完全可以在情感上推动a股媒体行业积极发展。
然而，在a股中很难找到纯粹的社交网络概念股。分析认为，facebook上市可能会对a股媒体行业产生积极影响；同时，与网络视频、即时通讯等业务密切相关的相关概念股可能受到关注，尤其是新兴的网络概念股，国内a股投资者可以继续看好。包括国家技术(300077)、bestv (600637)、韦陀信息(002261)、图尔西(300229)、乐视(300104)等。
此外，从行业的长远发展来看，工业和信息化部最近制定并颁布了互联网行业“十二五”发展规划。该规划明确了“十二五”期间中国互联网发展的目标，包括2015年电子商务交易额达到18万亿元，互联网企业直接吸纳230多万个就业岗位，互联网用户数量超过8亿，城镇家庭带宽接入能力基本达到2000多万bps。
●乐视:现金流趋于改善
2012年第一季度，公司营业收入2.76亿元，同比增长163.3%，营业利润5876.13万元，同比增长69.38%；利润总额6287.3万元，同比增长81.23%；归属于母公司股东的净利润为5118.9万元，同比增长76.12%，超出市场预期。
支出增加影响毛利率，现金流量趋于改善:第一季度毛利率为44.4%，低于去年全年的54.0%，主要原因是人力支出、无形资产摊销支出、广告和营销推广支出大幅增加。此外，由于公司总带宽已达到i.1t，总带宽和cdn投入成本为3500万元，这也应该是成本大幅增加的原因。需要提醒的是，第一季度现金流出总额仅为3100万元(去年同期为1.69亿元)，主要是由于净经营现金流量为9700万元(去年同期为0700万元)，融资净现金流量为3300万元，现金流量趋于改善。
用户粘性进一步提高，广告业务如预期般爆发:公司每天有1300多万独立访客，平均日流量(pv)约为6500万。据艾瑞咨询监测，2012年3月，乐视的月覆盖率超过1.2亿，在网页专业视频网站中排名第四。流量和覆盖人数的增加导致第一季度广告收入为6111万元，同比增长207%。与361、欧莱雅和60多家知名公司建立广告合作关系。
等待电视业务发展效果:2012年，公司不仅增加了乐视tv3d云视频超净硬件的销售，还推出了“乐视电视应用市场”，这是中国第一个面向所有终端、所有用户和开发商的智能电视应用平台。“平台+内容+终端+应用”的整个产业链模式是否成功，预计2012年会有更清晰的结果。
●收费:技术领先地位没有改变
公司继续重视R&D，并于2011年对信息雷达、知识管理和全媒体资源管理等传统产品进行了升级。特别是在第四季度，推出了中国第一个大规模的社交媒体分析云服务平台(smas)，正式提供舆情云服务。目前，该公司拥有数百台smas云服务器，论坛、微博等社交媒体数据的日处理能力已达数千万。2012年，公司将继续按照移动互联网、社交媒体和大数据三大趋势升级产品，进一步提升产品性能和用户体验。目前，该公司继续在企业搜索、内容管理和社交媒体分析领域引领产品性能和技术。
2012年1月6日，公司完成了第一批314.5万元的股权激励，产生期权激励费用3024万元，其中2012年对应1504万元。公司第一季度摊销314万元，2011年同期净利润286万元。如果扣除期权费用的摊销，第一季度的业绩将同比增长13%-34%。股权激励费用的摊销是第一季度业绩同比下降的主要原因。
