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中国联通(600050)今天发布了2011年年报。根据国际及香港财务报告准则，本年度公司实现股东应占净利润42.27亿元，同比增长14.2%，低于市场预期。汤森路透综合分析师预测，其2011年的年均净利润为54.5亿元。
然而，不包括固话安装费的递延收入，中国联通的ebitda为634亿元，同比增长6.7%，股东应占净利润为42.1亿元，同比增长20%。
3g业务成为第一收入支柱
3g的蓬勃发展是中国联通2011年的一大亮点。据运营数据显示，2011年，中国联通3g用户累计净增2595.9万人，达到4001.9万人，占移动用户的20%，每户月收入(arpu)约为110元。今年，中国联通的移动用户同比增长19.3%，达到1.9966亿，arpu为47.3元，同比增长8.2%，主要受3g用户增长的推动。3g业务已经成为中国联通的第一收入支柱。
华创证券tmt首席分析师马军在接受《证券日报》采访时表示，联通3g的未来发展仍是市场中最重要的一点。
事实上，苹果iphone终端独家国内合作的优势已经不复存在。2011年下半年，中国联通开始实施新的终端战略。产业链各方，集团率先推出3.5英寸电容屏、cpu600mhz以上的各种智能手机，成为继iphone之后加速移动互联网普及的重要推动力，并带动公司3g用户的净增长？根据联通2011年年报，成千上万的智能手机用户对3g用户净增长的贡献迅速增加，到第四季度，成千上万的智能手机用户已经占到3g用户的20.1%。已经尝到低端智能手机甜头的联通计划在2012年扩大终端定制范围，并将推出700元以下的入门级智能手机。
联通董事长常表示，2012年，公司将加快3g目标网建设，进一步扩大hspa+覆盖范围，继续大力推进基于ftth/b的光纤接入网建设，进一步提升签约用户普及率，确保3g业务发展取得新的规模突破。
运营商的竞争压力增加了
然而，尽管联通3g业务发展良好，但其运营压力依然存在。
据联通年报，2011年，联通3g销售费用+手机补贴从62.99亿元增加到130.91亿元，总销售费用+3g手机补贴也同比增长28.4%。
此外，中国联通的人工成本也大幅增加。数据显示，2011年，中国联通为员工支付了266亿英镑的工资和福利，同比增长13.9%。联通表示，劳动力成本的增加受到通胀压力不断加大、社会平均工资和保险水平不断上升以及考核激励措施的影响。
马军认为，2009年是最好的发展机遇，但中国联通没有把握好，未来运营商之间的竞争压力会更大。不仅语音和宽带资费下调的压力依然存在，整体流量运营也将变得更加困难。此外，商业创新需要一个好的商业模式。在网络建设和终端补贴的投资压力下，很难保持公司长远发展和股东利益之间的平衡。
