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编者按:作为一个创新的网络企业，facebook招股说明书中的信息披露有很多亮点。值得注意的是，在超过150页的招股说明书中，只有“风险因素”的披露用了20多页，显示出对谷歌等竞争对手的强烈担忧和进入中国市场的强烈愿望。
创始人扎克伯格解释“黑客文化”的公开信非常易读。如果这个世界上最大的社交网络服务网站的招股说明书像八部分的文章一样无聊，华尔街的投资精英们怎么会被Facebook的“石榴裙”所吸引呢？《证券时报》记者选择了招股说明书中的五大亮点，供读者逐一解读。
2月1日，Facebook向美国证交会提交了s1注册表格，其中包括初步招股说明书。从那以后，这个吸引了全世界关注并被媒体热炒了很长时间的50亿美元ipo项目正式进入了启动阶段。
招股说明书一经发布，立即吸引了许多网民观看。据《华尔街日报》报道，Facebook一提交招股说明书，美国证交会的网站就被怀疑瘫痪，因为访问量没有负担，这使得网民无法正常查阅。历史上总会有惊人的相似之处。八年前，当谷歌提交招股说明书时，美国证券交易委员会网站因访问量大而濒临崩溃。
这份150页的招股说明书包含24章，包括招股说明书摘要、风险因素、筹资目的、合并财务报表的选择、业务描述和董事薪酬，吸引了许多引人注目的亮点。
故事1:数据证明价值
“我们有8亿用户，我们已经成功推广了变形金刚3”
总的来说，招股说明书是潜在投资者在企业发展中的重要营销手册，通过市场分析证明企业的成长潜力是招股说明书的重要使命。Facebook使用数据分析来凸显其行业优势和投资价值。
在“招股说明书摘要”一章中，脸书使用数据证明公司在用户数量和参与度方面都经历了快速增长。截至去年12月31日，脸书每月有8.45亿活跃用户，同比增长39%；日平均活跃用户达到4.83亿，同比增长48%；2011年12月，超过4.25亿用户使用脸书手机产品。
如果上述数据属实，Facebook将拥有12%的月度活跃用户和7%的日均活跃用户。换句话说，世界上每100个人中就有7个人每天活跃在脸书上，如此高的渗透率足以激起全球投资者的心。
Facebook去年第四季度的业绩显示，广告业务收入为9.43亿美元，占总收入的83%，其对广告商的依赖不言而喻。因此，在“我们如何为广告客户创造价值”一章中，Facebook没有忘记谈论如何为客户提供增值服务。
这一章提到“广告商可以与我们每月超过8亿活跃用户互动...我们为广告商提供独特的覆盖面、相关性、社交环境和参与度，以提升广告价值。”
为了说明如何提升广告价值，招股说明书给出了一个例子。电影《变形金刚3》的海报贴在脸书上，电影制作人仅在一天内就覆盖了美国6500万用户，另有1179万用户点击了《变形金刚3》的“喜欢它”按钮。
故事2:提交风险披露清单
“谷歌和推特之间的竞争是我们持续的威胁。”
招股说明书的另一个亮点是其全面而详细的风险披露。在超过150页的招股说明书中，只有“风险因素”一章占据了22页，列出了49个风险因素，这是社交网站目前面临的威胁的“完整列表”。
首先，在“风险因素”中，投资者最关心的是公司单一的收入结构和来源。投资界众所周知，Facebook过度依赖广告，其广告收入占去年第四季度总收入的80%以上。过度依赖单一客户也是一个主要的商业风险。2011年，该公司12%的收入来自在线游戏开发商zynga。
根据“风险因素”，如果Facebook上的zynga游戏用户数量减少，zynga在其他平台上推出游戏，或者与zynga的关系恶化，公司可能会失去这个强大的合作伙伴。事实上，这种风险已经开始显现。zynga今年3月1日宣布将推出自己的社交游戏平台，用户可以在这个平台上玩游戏。“开始新生活”的行为可能会导致脸书流量的下降。
“风险因素”还表示，“我们的行业竞争非常激烈，竞争对我们的业务构成持续威胁。”事实上，竞争对手压力很大。最近，美国电子商务研究机构emarketer发布了一份权威报告，称到2013年，谷歌显示广告的市场份额将超过Facebook，达到19.8%，而后者将降至17.7%，Facebook的广告收入也将让位。所谓的“风水轮流转”，去年脸书的广告收入超过了前冠军雅虎。
根据招股说明书，“我们的竞争对手包括谷歌、微软、推特、韩国的cyworld、日本的mixit等。”
此外，招股说明书详细描述了其他风险，包括用户减少、侵犯隐私权、政府审查、专利诉讼，以及移动设备业务没有找到盈利方法的事实。
故事3:渴望中国大陆市场
“我们将继续评估进入中国市场的可能性。”
外国媒体报道称，自2010年以来，脸书首席执行官扎克伯格每天学习中文一小时。
然而，不管他多么努力地从他的中国女友那里学会说中文，脸谱网仍然没有机会拥有这个拥有5亿网民的巨大市场。
在风险因素的披露中提到了几个中国人熟悉的名字。“如果我们将来能进入中国，我们还必须面对来自Renren.com、新浪和腾讯的竞争。”
众所周知，在中国，Renren.com主要关注的是校园用户，新浪微博的受欢迎程度首屈一指，腾讯微博正在迎头赶上，这些“本土蛇”已经占领了中国市场的各种山头，而“过河龙”Facebook甚至还没有完成“抢滩”。
事实上，Facebook为进入中国做了很多努力，该公司一大早就推出了中文版。此外，扎克伯格在2010年12月访问了中国，会见了百度、新浪和阿里巴巴的高管。《时代》杂志在一篇关于他中国之行的文章中说，“我们不禁要问，扎克伯格在中国之行期间是否会做一些秘密的市场调查？”
对此，招股说明书提到:“我们将继续评估进入中国市场的可能性...中国对我们来说是一个巨大的潜在市场，但普通用户无法登录我们在中国的网站。我们不确定是否能找到双方都能接受的方式来提供我们的内容。”上一页12下一页
