中国经济害怕风浪

3月16日，国家统计局公布了前两个月的主要经济数据。《中国证券报》记者采访的专家当天表示，近期一些国家疫情有所蔓延，但总体影响有限，不会从根本上阻碍中国经济稳定。中国经济增长率预计将在第一季度“蹲下”后“再次跃升”。预计反周期政策将进一步加强，以保持经济增长在一个相对合理的范围内。

经济活动显著改善。

业内人士指出，这些政策正在陆续出台，国内经济基本面有望继续改善。

“新一轮的皇冠疫情显然影响了今年初的经济活动表现，消费、工业生产和投资数据均出现下滑。”中信证券(CITIC Securities)首席经济学家朱指出，从全年来看，预计将出台更多宏观对冲政策，全年经济运行速度将呈“V”型。经济增长在第一季度“停滞”后有望“再次跃升”。

兴业证券(Societe Generale Securities)分析师王汉的团队表示，3月份后，随着国内疫情得到控制，经济活动显著改善。从城市的旅游强度来看，准一线城市更为活跃。从城市间的复工率来看，一线城市的复工率达到了64%。工业和信息化部的数据显示，截至3月12日，除湖北外，全国受监管工业企业的平均运营率达到95%。日煤耗和高炉运转率也迅速上升。

“展望未来，3月份的繁荣可能会逐月回升，但我们仍需关注海外疫情迅速升级的影响。”CICC的分析师袁岳说，该团队相信这一点。

海外疫情传播的影响有限。

业内人士表示，疫情在一些国家的蔓延将通过对外贸易对中国经济产生一定的负面影响，但总体影响有限，不会从根本上阻碍中国经济的正常复苏和稳定。

“目前，净出口仅占国内生产总值的1%至2%。内需是中国经济周期的主要决定因素，不会因为一些国家爆发疫情而影响中国经济的恢复和生产。自2008年以来，中国对外国的经济依赖持续下降。目前，出口不再是中国经济周期的最重要决定因素。”东兴证券首席宏观分析师王宇鹏指出。

中国银河证券(china galaxy Securities)分析师张晨认为，国际宏观政策将不可避免地导致总体宽松。中国的政策空已经开放，但仍应根据国情，在使用财政和货币政策等宏观工具上做出独立决策。

“随着疫情在全球蔓延，金融市场大幅波动，我们需要警惕的是:首先，海外市场扰乱了中国的跨境基金和市场；第二，我们需要注意海外疫情对中国的影响是否会从情绪传递到实体。第三，疫情加上海外政治周期带来的不确定性。”王汉的团队建议。

政策预计将继续增加

专家认为，后续货币和财政政策将进一步加大围绕稳定就业和增长的反周期调整力度。

“总的来说，预计第二季度将是强化政策的窗口期。”朱分析，在货币政策层面，基准存款利率有望在二季度回落，有助于进一步降低实体企业融资利率，减轻经营压力。在财政政策层面，预计将采取以下措施进一步扩大地方政府专项债券发行规模，适度提高赤字总额比率。对于特定行业和企业，还将有增值税减免等措施，以进一步减轻实体企业的负担。

张晨表示，预计财政政策仍将是本轮反周期政策的重点，但财政空的应用将更加谨慎，将更多考虑投资方向，不会进行大规模的财政扩张。在投资的边际产出效率正在下降的时候，有关部门要进一步探索利用金融工具实施中长期投资的新思路，激发经济活力，重点改善我国当前发展进步过程中一些亟待解决的短板，开展广义的基础设施投资建设。

“反周期监管需要紧急努力。这种流行病对中小企业有很大的负面影响。中小企业是我国稳定就业的主力军。这要求货币和财政政策采取结构性政策，提供精确的援助、有针对性的贷款支持以及有针对性的减税和减费，以帮助中小企业重返工作岗位并恢复生产。除了货币和财政政策，我们仍然可以期待“准金融”在基础设施领域发挥作用，比如政策金融和特别政府债券。”平安证券分析师陈骁团队表示。(李赞熙)

责任:张洋