本篇文章2198字，读完约5分钟
主要业务是Rifa Digital (002520)(002520，收盘价25.85元)的高端数控机床，受益于未来五年中国向高端装配制造业的产业升级，并面向更大的市场空.2011年，公司业绩增长也高于行业平均增长率，净利润同比增长98.34%。《国家商报》记者了解到，由于技术门槛高，Nifa Digital的毛利率有望保持不变。该公司未来投资项目带来的产能释放也有望为其业绩发展提供支持。
数控磨床的收益倍增
2011年，尼法数码取得了良好的增长。其中，营业总收入达到4.4亿元，同比增长65.96%；净利润9802万元，同比增长98.34%。据公司介绍，轴承磨削生产线、大型设备和数控金属切削自动生产线发展势头强劲。
Nifa Digital秘书长李燕在接受《国家商报》采访时表示，轴承磨削生产线属于数控磨床业务，主要面向部分轴承企业，该业务在中国的竞争对手相对较少。
2011年，数控车床业务主营业务收入增长47.2%，数控磨床主营业务收入增长253.8%，增长近2倍。
日发数码主要生产三大类产品:中档数控车床、数控磨床和加工中心，收入分别占27%、27%和46%。公司产品数控率100%，数控机床和加工中心产量居行业前十位，数控砂轮车床市场份额居国内第一。客户已经使用了600多台数控砂轮车床。
兴业证券(601377)分析师吴华认为，该公司的产品专注于高端数控机床，受益于高端数控机床的高市场繁荣和进口替代过程。公司轴承磨削生产线、大型设备和数控金属切削自动生产线的产量和价格均有所上升，主营业务收入和总利润增长率分别达到65.0%和98.33%，远远高于行业平均增长率。
数据显示，2011年，中国金属切削机床制造业主营业务收入同比增长21.6%，总利润同比增长14.37%。年增长率是“先低后高”。
去年，产品综合毛利率达到38.35%
在业绩改善的同时，尼法数码也保持了较高的毛利率。《国家商报》记者从年报中了解到，2011年，尼发数码产品的综合毛利率达到38.35%，其中上述数控磨床业务的毛利率为39.28%，同比增长5.49%。
李燕告诉《国家商报》记者，从长远来看，毛利率对公司越来越大是必要的，但保持在一个高水平不一定是合理的。公司将根据企业的经营状况进行一定的调整，但幅度不大。
为什么公司能在激烈的市场竞争中不断提高毛利率？世纪证券分析师赵晓彤认为，尼法数码具有较高的系统集成能力和完整的工程设计能力，有很强的满足客户个性化需求和交钥匙项目的能力；公司产品线长，应用广泛，管理和控制灵活，对单一客户依赖性小；公司位于中国经济最活跃的华东地区，具有靠近市场的地理优势。
记者了解到，数控机床行业进入门槛较高，属于技术密集型行业，企业需要具备较高的技术开发和集成能力。同时，客户对数控机床制造商的品牌有更高的要求。由于数控机床是机械制造业的耐用消费品，一般使用寿命可达10年左右，客户对数控机床的质量和性能稳定性要求很高，在确认订单前需要很长时间进行认证，这需要一个逐步接受和认可的过程。
海通证券(600837)分析师龙华认为，机床行业的生产、销售和出口增速一直保持在较高水平，表明对机床的需求正在逐渐旺盛；金属切削机床数控化率的稳步提高表明，数控机床取代普通机床是一个长期的过程。
国投证券(guodu securities)研究员魏静预测，到2020年，空航空航天、船舶、汽车和发电设备制造所需的高档数控机床和基础制造设备中，约80%将设在中国，国内数控机床将广泛替代进口，增加空空间。
产能预计将于明年全部释放
尽管行业前景看好，但尼法数码遇到了产能瓶颈。
相关数据显示，2007年至2010年1-6月，尼发数码分别生产了602台、429台、464台和324台产品，产销率分别为99.17%、94.64%、108.84%和100%。
Nifa Digital于2010年12月上市后，还计划为射频系列数控机床技术改造项目和轴承磨削超自动线技术改造项目融资1.98亿元。上述项目投产后，尼法数码将新增产能930台，总产能预计达到1450台。其中，比例最高的是数控磨床，年生产能力将达到585台；其次，数控车床的年生产能力预计为460台。
对此，东北证券(000686)分析师周认为，公司投资项目将在建的同时投产，产能将从2011年开始逐步释放，保证公司未来几年的快速发展。根据Nifa发布的数字招股说明书，上述两个项目的年新增利润将分别达到3595万元和1866万元。
Nifa Digital秘书长李燕在接受《国家商报》采访时表示，从去年开始，市场容量相对较大，但整个行业将在经济形势的影响下出现波动。2008-2009年是艰难的一年，2010-2011年是美好的一年。与去年相比，今年也出现了一些下降。公司已经在早期做了一些工作。如果产能完全释放，将需要2013年。
至于公司未来的发展，李燕表示，公司一直在稳步发展，预计今年在现有基础上增长20% ~ 30%。值得一提的是，尼法数码的海外业务去年大幅增长。2011年，公司对外销售额达到895万元，同比增长136.25%。
兴业证券(Industrial Securities)分析师吴华认为，该公司凭借其产品成本效益优势，稳步开拓国际新兴市场，目前海外销售收入占比很低，确保了未来海外销售的高增长率。
