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2月21日。携程公布了截至2011年12月31日的第四季度以及2011年全年未经审计的财务业绩。财务报告显示，携程第四季度净收入为9.26亿元，同比增长18%；净利润为人民币2.53亿元，同比下降16%。 一直被视为在线旅游领头羊的携程，最近的“成绩单”令人失望。据行业分析师称，携程利润率下降有两个主要原因。一是携程自己的模式是短板，二是该行业竞争激烈，行业后来者正在迎头赶上。 携程2011年第四季度净利润下降 最新财务报告显示，携程第四季度净利润为人民币9.26亿元，同比增长18%；净利润为人民币2.53亿元，同比下降16%。 2011年第四季度，携程的总营业收入为9.87亿元，同比增长18%。2011年第四季度，总营业收入下降5%，主要受季节性因素影响。 截至2011年12月31日，2011年经营总收入为人民币37亿元，比2010年增长22%。 主营业务方面，2011年第四季度酒店预订收入为人民币4亿元，同比增长11%。2011年第四季度，酒店预订收入同比下降3%。 截至2011年12月31日，2011年酒店预订收入总计15亿元人民币，比2010年增长16%。 2011年第四季度，机票预订营业收入为人民币3.78亿元，同比增长18%。2011年第四季度，机票预订收入同比下降2%。截至2011年12月31日，2011年机票预订收入为人民币14亿元，同比增长19%。 至于财务报告，携程网总裁兼首席执行官范敏表示:“2012年，携程网将继续加大投资力度，增强各业务的竞争优势，提供最佳的产品、服务和价格。携程将不遗余力地加强其市场领导地位，并在竞争中保持领先地位。” 本财务报告公布后，摩根士丹利发表了对携程财务报告的评论报告，将携程股票评级为“增持”，但将其目标价从39.70美元下调至34.10美元；与此同时，该公司还将今年两年的利润预期分别下调了14%和11%。摩根士丹利(Morgan Stanley)在报告中指出，携程去年第四季度的利率远低于预期，主要是因为该公司的折扣促销活动。然而，摩根士丹利仍然认为，由于市场份额的增加，携程的收入将继续增长。未来资产发布了一份投资报告，将携程的目标股价从31美元下调至26美元，维持其“持有”股票评级。 运营模式的缺点凸显出来 至于携程的业绩下滑，业内人士认为最大的原因是携程的运营模式。 携程最初的“发财”模式是建立一个呼叫中心，人工接听电话和确认订单。这种模式的最大缺点是劳动力成本较高。在前几年，携程模式的缺点并不明显。然而，随着人工成本和电话费用的增加，携程每笔订单的共享成本远远高于流行的纯在线预订模式。然而，这个纯粹在线订阅的互联网巨头的成本要比携程低得多，而且在价格上肯定有优势。 纯在线预订的在线旅游网站比携程网更受欢迎。根据市场研究机构艾瑞咨询(iResearch)发布的最新报告，截至2011年12月，携程在在线旅游网站的月访问量中已跌至第三位。2005年，携程占75%，鳄龙占25%。 另一方面，在在线旅游领域，淘宝、Qunar.com、Qunar.com和途牛等新进入者也在给携程带来压力。 以机票销售为例，国家统计局和民航总局的数据显示，目前中国约有20万张单日机票在网上销售。据艾瑞咨询统计，Qunar.com一天发行的门票数量为9万张，占网上订票市场的45%。淘宝旅行社还表示，其单日最高门票销售可达8万多张。携程最初的垄断模式正在改变。 “在新客户被淘宝等竞争对手蚕食的情况下，携程的垄断地位很难得到保护，利润也在直线下降。”天豪资本首席分析师侯姣田说。"携程必须努力与竞争对手竞争，以保持其渠道优势."斯诺鲍金融公司的分析师吴桑茂认为，当然，促销的采用会对其利润率产生一定的影响。如果携程未来找不到更好的方式来保持渠道优势，其利润率将进一步下降。 改造“全方位”以弥补缺点 由于模型中存在缺点，弥补缺点成为携程的首要任务。 从携程目前的主要竞争对手来看，鳄龙的主要努力是酒店预订和酒店集团采购；Qunar.com是一家深度搜索服务公司，专注于为游客提供旅游产品的价格和信息。从携程自身的情况来看，完全放弃固有的运营模式，另辟蹊径是不现实的。携程只能依靠目前的运营模式，尽力弥补其不足。 携程最大的优势是过去10年积累的客户数据库和品牌知名度。这个行业的后来者暂时很难动摇。携程可以利用这段时间来完善自己。从目前的情况来看，携程选择利用自身的品牌优势，不断进行产品多元化。目前，携程拥有12个一流的导航渠道，从酒店机票、假日火车票到商务旅行管理和点餐。“全职专业化”已经成为携程的主要手段。 2008年后，携程收购了旅行社，进行了土地连接项目，并建立了中国最大的呼叫中心，所有这些都在残酷的竞争中获得了超越竞争对手的巨大优势。虽然携程去年的表现并不令人满意，但携程也有许多项目在进行中。例如，酒店评论业务被拆分并独立运营，建立了一个专业的酒店评论网站“驴子评论网”。先后推出酒店团购、投资小秘书订餐、订餐渠道、高铁渠道、与东航夏威夷直航、中小企业商务旅行服务，甚至保险代理业务。如果算上永安旅游和Yiyou.com，携程的“巨人”地位将进一步凸显。 业内人士指出，“全能”的转变可以使携程在相当长的一段时间内保持其规模优势，包括良好的行业声誉、高质量的消费群体以及与许多高质量酒店的长期业务关系。然而，这将削弱携程品牌的意义，并难以保证每个细分市场的服务质量。这是携程必须注意的。
