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神州电脑正在为第四次ipo努力工作。
《时代周刊》从创业板发行监管部门获悉，神舟电脑最近再次提交创业板上市申请，目前正处于初审阶段。
这是神舟电脑第四次提交ipo申请。此前，它的三次应用都以失败告终:2005年，神舟电脑计划在香港上市，最终搁浅；2008年，对深圳中小板的冲击再次失败；2011年3月，神舟电脑的创业板上市申请仍未获批准。
低增长、长期低价路线导致低利润率和典型的家族企业，这是导致其上市被拒的重要原因。
在cmnet行业联盟秘书长李易看来，神州电脑可能无法第四次提交ipo。神州电脑不是主流电脑制造商，规模也很小。“即使上市成功，如果不及时改造，神舟电脑也很难恢复。”他告诉《时代周刊》。
“坚忍不拔”的吴海军
根据公开信息，早在2005年，神舟电脑计划在香港上市，寻求筹集50亿港元，但最终搁浅。一般认为这与当时公司频繁的人事变动有关。
2008年初，神舟电脑宣布将冲击深圳中小板市场。然而，当时金融海啸肆虐，全球资本市场暴跌，a股遭遇股市崩盘。其上市以失败告终，但由于当时大量裁员，引起了广泛关注。
三年后，2011年3月，神舟电脑再次转移到创业板。但这一次，“打击”更大，创业板直接拒绝了神舟电脑的上市申请。
审核委员会否决的原因是神州电脑招股说明书中存在几个问题:一是公司净利润与经营现金流存在明显差异；二是未能合理解释存货周转率逐年下降，而毛利率逐年上升的现象；第三，公司2010年的收入增长主要来自计算机备件的销售，这可能对公司的可持续盈利能力产生重大不利影响。
当时有分析师指出，创业板的定位是服务于创新型国家战略的实施，重点支持“两高六新”企业。两高意味着高增长和高科技含量；六项创新涉及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。神舟电脑显然不符合要求。
此外，创业板上市公司必须有良好的公司治理结构，而吴海军和她的母亲吴记领控制着神州电脑90%以上的股份，这是一家家族企业。
当神舟电脑第三次未能上市时，业界认为它永远不会与资本市场挂钩。然而，在不到一年的时间里，神舟电脑第四次提交了ipo申请。
为什么吴海军如此执着？
“如果神舟电脑想要上市，就必须进行改革并纳税。偷税漏税是行业中的一个潜规则，因此有必要补税以编制财务报表。它前后花费了数千万美元，而吴海军不愿意上市。”李易认为，许多中国企业家都有上市情结。
在他看来，神舟电脑必须改造，否则它会死。“国内个人电脑行业还能玩吗？方正放弃了个人电脑业务，同方和长城已经放弃了零售业务。那么神舟电脑继续玩的核心优势是什么？如果价格很低，那么现在每个人都是价格屠夫，而惠普和宏碁的产品非常便宜。”根据李易的分析，如果神州电脑想要转型，它需要通过资本市场获得大量资金来帮助其改变主营业务。
“神州电脑是一个家族企业。创始团队和高管的待遇相当低。它一年到头都比同龄人低很多。它承诺上市后进行补偿。因此，为了实现手中的期权，高管们必然会给吴施加压力。”神舟电脑北京分公司的一名员工告诉记者。
根据神州电脑去年的招股说明书，公司计划在创业板发行8100万股，募集资金将用于昆山笔记本电脑R&D及生产基地建设项目，总投资14.99亿元，以及与主营业务相关的营运资金项目。
未来并不乐观
2001年8月，吴海军成立神舟电脑有限公司..“4998元，神舟本4号电脑被带回家”，当联想本4电脑的价格高达8000元时，吴海军把矛头指向了国内电脑的老大联想。
从那以后，神舟电脑一直以其低价策略“猖獗”。2003年，神州家用台式电脑的销量在中国排名第二，年销量为50万台。在随后的笔记本时代，神州电脑也一举超过了国内竞争对手，如方正、清华同方、海尔和tcl，仅次于联想。
美好时光不会长久。随着个人电脑行业的持续衰退，神州电脑的高速增长戛然而止。业内分析人士认为，神舟电脑一直采取低价策略，虽然增加了市场份额，但其毛利率低也使其盈利能力有限，这也阻碍了其进一步发展和品牌声誉的提升。
据公开信息显示，神舟电脑2010年的毛利率仅为6.31%，其产品受原材料价格波动影响较大。此外，它过于依赖国家的优惠税率，税率和进出口政策的变化将极大地影响其利润。
此外，拒绝改变也是神舟电脑陷入困境的一个重要原因。当ipad流行时，神舟电脑仍然主导着传统的个人电脑和上网本。虽然它已经推出了平板电脑产品，但显然为时已晚。
“个人电脑行业正面临着‘关门大吉’的惨淡局面。而以个人电脑为绝对主业的神州电脑，如果要上市，又能向投资者展示什么投资价值呢？”李易认为，神舟电脑更难提交ipo申请。
“上次独立选举委员会拒绝了其上市申请的三项要求，难道不是在不到一年的时间里就达到了吗？毛利和库存问题不可能一下子解决。神州电脑在中国的存在对行业和消费者没有影响。这样的公司上市是不公平的。那些被审计委员会解雇的公司可以重新提交ipo申请。”李易笑着说道。
截至记者发稿时，神舟电脑的秘史余馨仍未回复记者关于神舟电脑第四次ipo融资是否为企业战略转型的采访。
