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我们的数据显示，截至2011年底，中国有5877家团购网站，但运营中的团购网站数量从2011年7月的5188家降至年底的3909家，全国有1968家团购网站关闭，占所有团购网站的33.5%。
除了团购网站之外，自2011年12月以来，已经关闭了三个b2c网站，包括两个豪华b2c网站和一个平台b2c网站。从关闭的原因来看，这两个奢侈b2c网站主要是由于供应链控制能力较低，商品和资金投入不足，导致运营失败，而另一个平台b2c网站则是由于资金投入不足导致资金链失败。
目前，电子商务崩溃的直接原因是风险投资的逐渐谨慎。资本投资不再只是衡量网站的规模，而是开始关注网站的毛利率和盈利时间，这导致了电子商务资本链的断裂。然而，归根结底，我们认为，依赖“低价”的网上零售业的无序竞争已经让电子商务本身伤痕累累，行业泡沫需要被挤出去。以规模换损失的时代即将结束，在线零售商迫切需要转型。
然而，从网购网民规模来看，截至2011年12月底，中国网购网民数量达到1.94亿，较去年年底新增网民3344万人，增速为20.8%，创下2007年以来的新低；网上购物者的渗透率为37.8%，比去年底的35.1%上升了2.7个百分点。2010年，韩国和美国网上购物者的渗透率分别为64.3%和66%，而国内渗透率仍低于40%，网上零售的增长潜力仍相对较大。
投资建议:总体而言，2011年中国网上零售业的爆炸式增长放缓，电子商务网站崩溃的浪潮仍在继续。但是，我们认为，尽管目前网上零售业的增长率有所下降，但随着行业法律法规的不断完善、国家政策的大力支持和行业的巨大发展，我们仍然看好网上零售业的前景，并保持“增持”评级。
