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作为一名经验丰富的互联网搜索掠夺者，雅虎的老虎精神在业界相当有名。虽然近年来，在谷歌和百度的攻击下，雅虎的老虎精神已经消退了很多。然而，雅虎对新兴市场的互联网企业进行了坚定而热情的投资，尤其是对阿里巴巴的股权投资，后者现在稳稳地坐在中国电子商务的宝座上。
过去的2011年对雅虎来说是喜忧参半的一年。今年，孙正义在赚了一大笔钱后，向雅虎挥手告别。1995年，孙正义在雅虎的初始阶段从软银获得了200万美元的投资。2011年8月底，软银表示，它已决定出售几乎全部4%的雅虎股份，以偿还花旗银行在美国的约11.35亿美元贷款。出售这些股份后，软银持有的雅虎股份将从目前的4%降至0.002%。根据不完全统计，软银从雅虎获得了超过35亿美元的账面利润。
作为雅虎最忠诚的战略投资者之一，软银和雅虎之间的告别显示了软银对雅虎今天表现的不满。事实上，随着雅虎在国内外搜索引擎市场的地位不断下降，以及新产品研发进展缓慢，雅虎近几年的表现确实有所欠缺，这也是投资者所抱怨的。在这种背景下，雅虎在2000年对阿里巴巴的股权投资成了挽救其业绩的“救命稻草”。2005年，雅虎向阿里巴巴集团投资10亿美元，占其股份的40%。粗略计算，这一投资给雅虎带来的好处包括:雅虎在2007年对阿里巴巴b2b公司进行了7.76亿港元的金融投资，并在2009年9月兑现，获利1.5亿美元。随着支付宝在未来的上市，雅虎将获得7800-23.4亿美元的现金回报，在支付宝上市之前，雅虎仍然可以分享其年度利润。尤其令人惊讶的是，上述收入并未计入雅虎在淘宝的股权投资收入。据估计，雅虎对淘宝的兴趣至少会超过60亿美元。从这个角度来看，阿里巴巴已经成为雅虎的摇钱树。
对于雅虎目前来说，为了安抚投资者的不满，从新的外部投资者那里筹集资金并投资核心业务是刺激股价上涨的关键。因此，从2011年10月起，雅虎寻求出售少量股份以帮助雅虎加强其在线平台建设的消息在业内广为流传。甚至有消息称，雅虎已经与私募股权公司银湖和tpg进行了秘密谈判，这些私募股权公司可能会收购雅虎的少量股份。
雅虎出售少量股份的意图在业内引起了轩然大波，因为雅虎的主要业绩来自阿里巴巴，无论谁接手雅虎出售的少量股份，都将涉及如何处理与阿里巴巴的股权投资关系。毕竟，阿里巴巴近年来一直在讨论如何回购雅虎持有的阿里巴巴40%的股份。更关键的是，在雅虎目前每股16美元的股价中，阿里巴巴和雅虎日本的股票价值是每股14美元，这意味着雅虎美国的股票价值只有每股2美元。
为了确保出售雅虎的一小部分股权能够得到阿里巴巴的支持，以免戏弄阿里巴巴的手脚，2011年底，雅虎推出了一种更为复杂的交易方式，以约170亿美元的价格剥离其在亚洲资产中的大部分股权。该计划是将其25%的股权转让给阿里巴巴，并将雅虎在日本的35%的股权转让给日本软件银行。
对阿里巴巴来说，这个方案不是阿里巴巴最想要的，但它也是一个选择。为了避免在雅虎出售股份的争议中“坐以待毙”，收购雅虎是阿里巴巴集团的第一选择。马云此前表示，如果有机会，他愿意购买雅虎的全部股份。为此，阿里巴巴最近聘请了美国顶级游说公司duberstein group在美国进行游说，以防止其收购雅虎的可能遭到美国政府的反对。然而，对雅虎而言，这可能是被抛出的最新计划，阿里巴巴可能会默许此事保持沉默。毕竟，如果上述交易达成，阿里巴巴管理层的持股比例预计将升至55%，马云和管理层将在6年后重新控制阿里巴巴。
雅虎有时用拳头打，有时用拳头打，通过逐步出售其股份，使阿里巴巴的关系变得紧张。也许这就是雅虎的诡计致命的地方。现在让我们看看阿里巴巴是如何看待它们的。
