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“信贷额度很紧
它将持续到明年。"
虽然流动性突然吃紧似乎已经结束，但当“宝月”等来自互联网金融创新的所谓无风险资金已经无处不在时，银行体系存款流失、资本成本被迫上升已是不争的事实。这也是银行经常向杨妈要钱的根本原因。
许多银行家承认，余额宝的规模效应让银行觉得存款利率市场化已经提前开始，而大多数银行还没有做好准备。至少，“在存款保险制度推出之前，银行的压力有点大。”
“事实上，我行一直拥有与余额宝相同收益率的短期理财产品。然而，在越来越多的类似产品出现后，由于在灵活性方面没有可比性，我们只能相应地提高产量，而只是简单地争取价格。(银行)一点优势都没有。”上海一家银行的金融账户经理无奈地告诉早报记者。毕竟，对银行存款的投资范围是有限的，目前，更多的网络理财产品是相关方连续补贴的结果，这对于拥有大量存款客户的银行来说更是“难以承受”。
令银行业担忧的是，在存款损失的背后，放贷将不可避免地受到影响。
“不仅贷款金额在年初就用完了，而且从总行传递的信息来看，这种信贷额度紧张局面至少会持续到明年上半年。不仅整体信贷额度收紧，而且刚刚收窄了单一信贷。交货数量。”一家大型国有银行的一家分行对公共业务利益相关者表示:“在这种情况下，许多本可以完成的(贷款业务)无法通过表内渠道完成，资金只能通过资产池和信托等表外渠道进行分配。”
存款和贷款对银行的影响是可以想象的。
该行跟进了“宝月”
面对持续的存款紧缩，银行已经开始酝酿“反击”。
包括民生银行、平安银行和建行在内的一些银行内部人士最近在接受《晨报》记者采访时透露，他们正在与相关基金公司合作伙伴协商开发类似余额宝的产品。
一位参与余额宝等产品开发的银行家表示，银行推出余额宝等产品可以为银行带来可观的存款规模。
在一家股份制银行资本运营部的负责人看来，目前各种“珍宝”正在涌现，更值得银行“学习”的是其背后的一整套运营模式。
“目前余额宝的规模还不到2000亿元，还不足以对某银行的流动性构成真正的影响。真正威胁银行的是余额宝本身的运作模式，包括技术手段和支付方式。给顾客带来的手段和便利等。从功能和实际操作来看，这种货币基金实际上与活期存款非常接近，但回报率确实高得多，这直接迫使银行决定进行干预。”
不可持续的游戏。
但问题是，除了学习思考之外，如前所述，如果银行真的决定大规模地玩各种“宝贝”，它们可能负担不起。
据知情人士透露，即使不考虑各种补贴，余额宝等货币基金受欢迎背后的重要驱动力是，基金公司通过自筹资金实现了“t+0”(编者按:资金可以当天取出，但就像股票交易一样，实际上资金不能在基金赎回当天取出)。“但是这个模型本身有严重的损伤。假设这些货运基地的销售量在未来将迅速扩大，基金公司是否仍有足够的资金实力支付预付款就不得而知了。一旦赎回量大于购买量，基金池将被注入空.”一位来自一家大银行战略规划部门的人分析了早报记者。和赎回如此巨额资金的风险，银行纷纷效仿余额宝推出类似产品。即使有一个资金池，风险也同样难以避免。"
除了这种模式表面上的隐忧之外，这种“宝月”还有一个更大的隐忧，那就是，随着货币型基金的资本价格不断上涨，整个资本体系正被拖入一种不可持续的局面。显然，如果有大量资本投入债券市场，最简单的道理就是资本大于债券需求，债券收益率就会下降。高产从何而来？
一位长期跟踪资本业务的银行家甚至告诉早报记者，市场上各类“珍宝”7天的平均年化收入普遍高于同期的协议存款价格。“但这些货币基金筹集的资金实际上存在于我们这里，我们提供的利率也不是很高。这种游戏不能持续。”
上述基金运营部人士也表示:“基于互联网的货币基金最终将通过票据将募集到的资金返还给银行系统，特别是从银行购买银行间存款，这部分成本已经大幅提高。这些资金最终不得不投资于高回报的房地产和地方融资平台等领域，但不允许发放信贷，而且对资金价格不敏感。这种资金链并不顺畅，也不合理。”
不平等的监督需要纠正
一方面，银行不得不跟随着灵活的基金公司推出各种“宝贝”；另一方面，这场游戏似乎有一个不可持续的必然结果。如何解决这个僵局？
对此，业内人士建议，一些投资于低效率和高负债企业的产品应该违约并破产，这是资本价格逐步回归风险定价的有效途径。
花旗大中华区首席经济学家沈告诉《晨报》记者，包括余额宝、余额宝、信托和财富管理在内的中国目前的问题是，市场上的各种利率对普通人来说都是无风险的。利率(编者按:这意味着无论是否存在赎回危机，最终都将被金融机构覆盖)。"这助长了投机，每个人都在消费国家信贷."
此外，互联网金融产品兴起的根源是相关行业和银行之间的不平等监管。这也可能是目前银行无法对抗网络金融产品的根本原因。
监管部门的一位权威人士直言不讳地表示，互联网金融可以改变交易模式，但不会改变金融交易的风险性质。他指出，许多所谓的互联网金融目前没有任何资本，但即使在短期内风险较低的领域，如投资协议存款和短期票据，未来仍将存在较高的流动性风险(编者按:例如，债券市场意外大幅下跌，人人纷纷赎回产品)。“相关环节还必须有风险防范机制，还必须有资金和拨备。”
值得注意的是，面对流动性的频繁波动，随着影子银行的不断创新，央行传统货币政策工具的有效性可能会大大削弱，这也是流动性问题越来越明显的原因。
“如果把中国的经济增长比作一艘大船，那么中国央行可以使用的‘桨’太小了。”申建议，央行应引入shibor或反向回购利率作为新的利率政策工具，以更好地监控市场。可以看出，美联储监管的唯一工具是隔夜拆借利率。
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