本篇文章2653字，读完约7分钟
大家坐好。这条路相当崎岖。以下是对话的记录:
怀孕高峰期:什么时候，什么使360出来。
深喉:几个月前，360搜狗似乎是一件确定的事情。突然，有报道称一家大型互联网公司将支付2亿美元来挖掘王小川和搜狗团队。在此期间，王小川会见了几位风险投资人，并讨论了让团队独立完成这项工作的可能性，这一点很多投资界人士都知道。
怀孕高峰期:每个人都知道这一点。几个月前，云峰还报道称，百度已经给了王小川1亿美元。一位风险投资人也说过。
深喉:应该说这次事件是一个转折点。周必须重新评估收购的风险。今天，据报道，所有这些消息都是王小川本人发布的。如果真的是放出的话，那可能是针对张朝阳和周的，也就是说不仅仅是你们两个说话，而是是这次收购的关键。发布这条新闻的目的是提高游戏的要价。第一是获得更多利益，第二是保持其在360系统中的地位。
冯云:我上个月在国外打过球，问一位首席执行官周弘毅是否愿意让王小川担任首席技术官。他说这不可能。
深喉:据我所知，王小川的四个要求是不可分割的:一是进入奇虎的董事会；第二，与齐向东共同担任总裁；第三，我最初占了搜狗的9%，据说占了整个员工激励池的85%以上。此次并购要求在我原有股份的基础上再增加70%的股份，一人占整个搜狗的15%；第四，保持永久独立。
但对周来说，收藏360的最大目的是为了改变搜索市场的格局，所以的独立性与此目的相反。这是和周之间的根本矛盾。根据奇虎的招股说明书，员工持股比例为22%，超过了周的个人持股比例。老周愿意放弃他的股权。但我们绝对不会在搜狗独立和奇虎分拆的问题上妥协。这就是360放弃的原因。
冯云:张朝阳是大股东。不是一直说张朝阳愿意配合360吗？
深喉:搜狗在搜狐系统中一直是独立的。张朝阳是王小川的老板，但是没有办法拿下王小川。张没有技术背景，他无法理解做了什么。此外，张朝阳已经被关闭两年了，所以他不得不重新判断互联网的情况，更不用说在搜狗的业务了。我昨天看了一篇关于冯云的文章，我想我误解了张朝阳。
冯云:周弘毅和齐向东答应王小川做联合主席？
深喉:联合总裁的职位很好。但是永久独立运作不行。周的意思是独立运营一年，然后整合团队，最后合并。为了保证球队不折腾，周还建议多考虑球队在股市的利益。但独立或合并是主要矛盾。我们猜测，王小川希望在被360收购后，他不仅能赚到360股，还能有一个像张朝阳这样脾气好的老板，而不是一个负责人。但是，周显然不是张朝阳。他将监督得非常严密，压力大，任务重。这是王小川最不愿意接受的事情。他们俩都知道产品。他们都很年轻，动手能力强，会崩溃的。
终于，2亿美元挖队的消息传来，张朝阳不得不考虑的条件，而周也在心里打鼓。
冯云:王粲小川带走了多少支球队？难道周怕这个？
深喉:我不会猜的。王小川面临的风险也很大。如果你真的想翻脸，你会失去两面。但事实证明这是一张好牌。因为王小川也害怕风险，他最希望的是腾讯股价高，不持股。腾讯不懂搜索，所以王小川可以继续控制搜狗的局势；另一个原因是腾讯持有董事会的股份，这使得它与搜狐的董事们形成了竞争。小川自己增加了空房间的数量。现在，表面上看，搜狐控股，但一旦王小川落到腾讯手里，张朝阳就控制不了它。
然而，如果360自愿退出，腾讯将不会付出很高的代价。据说收购估价为12亿美元，这是可靠的。今年春节期间，腾讯和搜狐聊过一次。腾讯想要持有股份，它只给了搜狗7亿美元的估值，但结果不成功。与360交谈实际上提高了搜狗的估值，百度以19亿美元收购91实际上提高了王小川的预期。
怀孕高峰期:360给出的估价是多少？平西的罗说，这个数字是19亿。
深喉:我认为应该超过20亿美元，不低于91。
怀孕高峰期:所以这个过程是，因为周没有给独立，是准备翻脸，所以张朝阳妥协了，最后把它给了腾讯，以低得多的估值。
深喉:张朝阳输了，没赢。搜狗加上奇虎可以以500亿元的市值抢占百度很大的市场份额，这和空.一样大可以在一两年内收购的股票有可能成倍增长。你看，在过去的六个月里，就连奇虎本身也增加了几十亿美元的市场价值。但是现在，搜狗，无论是可以实现还是兑现，都遥遥无期。你认为移动搜索肯定会成为搜狗的菜吗？
怀孕高峰期:但从另一个角度来看。如果给360，张朝阳只能是财政返还，而周仍坐在村里；但现在有了腾讯，张朝阳仍然是大股东。这是不同的。人们仍然愿意做他的老板。
深喉:我不这么认为。其实，控制不控制，不是看它是不是大股东，而是看它的影响力。张朝阳是搜狗的大股东，但他不能控制王小川。腾讯今天进来了，老张更控制不住了。真正的赢家是腾讯。只有4.48亿元，没有控股，控制了新的搜狗团队。腾讯是股东之一，但它可以控制王小川。如果新搜狗想要发展，它必须依靠腾讯的资源，尤其是移动和社交活动。没有腾讯的进入和布局，搜狗就没有戏剧。当360谈到这次收购时，去了腾讯几次，估计他已经向马汇报了。仍然崇拜马花藤。
怀孕高峰:里面的水还很深，到处都是人。
深喉:另一个赢家是百度。不用花一分钱就建成了防火墙。在百度与搜狗的整个谈判过程中，李彦宏从未去过搜狐公司，首席财务官李昕晢一直是谈判的主角。16日下午，作为朋友来听老张、、马的新闻发布会，表明百度对此收购非常高兴。
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