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国内钢铁企业去年曾经赚了很多钱，今年却在铁矿石、焦煤、焦炭等原材料的高价下运行，利润受到严重侵蚀，整体利润水平比去年同期下降了三分之一。
前三个季度利润急剧下降
中国钢铁协会近日发布的数据显示，1-9月，全国粗钢产量为7.48亿吨，同比增长8.4%；生铁产量6.12亿吨，同比增长6.3%；钢铁产量(包括回收材料)为9.09亿吨，同比增长10.6%。
然而，在钢铁价格方面，从1月到9月，中国钢铁价格指数(cspi)综合指数平均为108.58点，同比下降7.17点，降幅为6.2%。其中，优秀人才指数平均114.61点，同比下降5.0%，板块指数平均104.81点，同比下降7.5%。
在这种情况下，企业的效益明显下降。1-9月，会员公司销售收入3.18万亿元，同比增长11.6%；实现利润总额1466亿元，同比下降32%；销售利润率为4.6%，同比下降3个百分点。
最近，国内钢铁行业上市公司发布的三份季度报告也不容乐观。
专注于R&D焊接钢管生产和销售的玉龙股份有限公司在2019年前三个季度扭亏为盈。期间，公司实现营业收入2.58亿元，同比下降78.42%；上市公司股东应占净亏损1270.7万元，去年同期净利润8682.9万元。据公司介绍，与去年同期相比，本期营业收入有所下降，主要原因是本期钢管业务销售规模下降。
2019年前三季度，山东钢铁实现营业收入529.8亿元，同比增长30.66%，但净利润为4.9亿元，同比下降79.76%。本公司表示，由于原燃料价格大幅上涨以及新旧动能转换资产的调整和折旧，预计下一报告期末累计净利润将较去年同期大幅下降。
据中泰证券研究报告显示，今年以来，尽管在房地产的强劲拉动下，钢铁下游需求表现依然稳定，但由于环保放松和产能受限、产能置换等因素，行业供应方继续承压，行业进退利润大幅下降。从近期披露业绩的部分钢铁上市企业来看，前三季度多数企业净利润同比下降40%-75%。
原材料成本侵蚀了钢铁企业的利润
2018年，国内钢铁企业曾有过每吨钢赚几千元的好日子，但现在由于原材料成本的侵蚀，它们正处于亏损的边缘。
"钢铁企业今年的业绩大幅下滑，主要是供应因素造成的."欧野尚云分析师曾杰生在接受《证券时报》记者采访时指出，首先，钢厂原材料成本上涨较多，铁矿石价格比去年同期上涨约15美元；二是钢厂产量增长过快，1-9月粗钢产量7.4782亿吨，同比增长8.4%。供应量的增加给供应造成了很大的压力，钢材价格比去年同期下降了10%-20%。
中国钢铁协会的统计数据还显示，今年以来，国内铁精矿、进口铁矿石、废钢、焦煤等主要原材料价格普遍上涨，并保持在较高水平。1-9月份，进口铁矿石主要原材料采购成本同比增长31.7%，国内铁精矿增长21.5%，废钢增长8.8%。
今年以来，由于巴西淡水河谷(Vale)矿溃坝和澳大利亚港口遭遇飓风，进口铁矿石价格大幅上涨，从年初的69.03美元/吨上涨至7月的119.51美元/吨；加上废钢和焦煤价格上涨、环保成本和物流成本上升，钢铁企业成本大幅上升，制造成本上升8%-10%，导致大多数企业效率同比下降。
宝成期货金融研究所所长程也告诉记者，今年钢铁行业利润下滑主要是由成本上升造成的。今年前三个季度，铁矿石和焦炭价格大多处于高位，这侵蚀了钢铁企业的利润。就下游需求而言，螺纹钢主要用于房地产，热轧板卷主要用于汽车制造。从市场角度来看，需求不算太差，但也不算太好，总体上趋于稳定。
黑色商品开始变弱
然而，导致钢铁企业业绩下滑的成本问题正在缓解。
11月4日，国内期货市场的黑线继续引领再次下跌。截至下午收盘，2001年炼焦煤主合同下降了0.95%，铁矿石主合同下降了1.20%。
铁矿石主合同趋势图
木炭主合同图表
也就是说，在今年7月中旬创下过去5年新高后，国内铁矿石期货价格呈现出下跌趋势。4日收盘时，铁矿石主合同价格为615元/吨，比此前816.5元/吨的高点低了约25%，同期跌幅最大，超过30%。
“从最近发布的相关政策文件来看，今年冬季钢铁企业限产的形势将比去年更加严峻。尽管仍有必要观察具体实施是否会放松，但由于预期需求减弱，炼焦煤等原材料的期货价格最近有所下降。”程肖勇认为，从这一逻辑出发，如果钢材价格上涨主要是由后期需求驱动的，空可能会推高焦煤、焦炭和铁矿石的价格，但如果钢材价格上涨主要是由冬季限产驱动的，则不利于原材料价格的走势。目前，从有限生产的情况来看，市场可能存在分化。即使有限的生产会导致钢材价格的下降，钢材价格的下降幅度也不会大于原材料价格的下降幅度，如果钢材价格上升，上升幅度可能会大于原材料价格的上升幅度，因此钢铁企业的业绩有望在后期得到改善。
川财证券还表示，目前矿石供应趋于平稳，废钢成为关键的成本支撑。随着巴西恢复生产，铁矿石年度供需缺口从9000万吨缩小到5000万吨，预计第四季度铁矿石价格将保持在80-90美元的高位。自2018年年中以来，废钢已成为钢铁生产的重要原料之一，废钢产量占粗钢的比例已超过20%。需求增长快于供给释放。自2019年以来，废钢价格一直在轻松上涨，艰难下跌。在废钢的刚性支撑下，钢价3300-3400元/吨的成本支撑线较强。
钢铁企业的业绩短期内可能难以改善
尽管与前期相比成本有所下降，但市场分析师认为，钢铁企业的业绩短期内可能难以改善。
金连庄的分析师蒋润勤认为，华北和华东的一些地区将正式进入限产的供暖季节，而对终端钢材的需求将逐渐减弱。在没有明显收益的情况下，钢材价格很难翻身，市场将会看到空的气氛会越来越激烈。
与此同时，近期海外钢坯进入国内市场的消息加剧了钢铁市场对市场前景的担忧。从11月中旬到明年1月，约70万吨海外钢坯将陆续抵达江阴港，每吨到中国(主要是江苏省江阴港)的落地价格比目前国内钢坯价格低150-200元。届时，必然会对国内钢坯市场产生一定的影响，并形成利润/利润/利润冲击。
“11月已经是传统的需求淡季。10月份，当需求低于预期时，很难相信11月份会有更好的表现。随着天气逐渐转冷，东北和西北地区的建筑工地将逐渐停工，需求将进一步减弱。这将是一个不可避免的事件。”金联创的分析师侯奇伟认为，推动价格上涨的因素是供暖季的限产，但应该注意的是，自去年以来，供暖季的限产显然没有采取一刀切的形式。许多钢厂去年花了很多钱购买环保设备，以便在其他钢厂停产时扩大销售，抢占市场，同时他们也可以提取一些资金，所以今年有限的生产情况可能不像想象的那么乐观。
总体而言，预计11月份钢材价格将进一步波动和走软，但考虑到目前相对较强的成本支撑，预计降幅不会太大，参考降幅为50-150元/吨。
至于后期的市场走势，曾杰生也认为今年基本上是一个波动的趋势，空.涨跌不多至于2020年的市场，他认为市场并不乐观，总体上应该比今年更差，可能会呈现持续下降的趋势。
根据赵晋期货的分析，近期由于天气污染，唐山、邯郸等地的限产再次收紧，但中国钢厂产量仍然很高，供应压力仍然很大，建材整体库存压力相对较大。需求推动了社会库存的持续下降和钢厂库存的微调，延续了库存减少的总体局面。地方环境保护和生产限制政策对地区钢厂有很大影响，但秋冬季需求的逐渐减弱抑制了市场前景预期，钢厂贸易商对此持悲观态度。
