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如果tcl每月增持三次，它的“钱景”能被预期吗？ tcl公司(000100)5月17日宣布，继5月4日首次增资553.11万股、动用资金1199.7万元后，tcl公司董事长兼首席执行官李东生于5月14日和16日连续两天增持665万股，在不到10个交易日内累计增持1217.88万股。分析师认为，这是李东生通过增持对tcl集团的持续承诺。本次增资后，李东生持股465，364，700股，占总股本的5.49%。 去年，李东生还在香港市场增持了tcl多媒体和tcl通信两家公司的股份。Tcl表示，董事长李东生多次增持公司股份，不仅对tcl的业务发展前景持乐观态度，也向外界传递了对公司可持续发展的信心。 在国内彩电市场依然低迷的背景下，tcl等彩电企业率先突出重围。Tcl集团在4月份发布了其主要产品的销售公告，其液晶电视(包括商用显示器)在4月份售出144.73万台，同比增长81.65%。除了第一季度tcl通信业务表现不佳之外，第一季度tcl白电业务也表现良好，收入同比增长20%，毛利率同比增长8.5个百分点，空通、冰箱和洗衣机销售额同比分别增长16%、33.1%和47.6%，这一成绩在白电行业正经历着增长 李东生在微博上表示，互联网行业“十二五”规划将大有作为工业和信息化部近日发布了互联网行业“十二五”发展规划，预计到2015年，8亿互联网用户将支撑6000亿行业，tcl智能互联网电视将迎来新的井喷期。 节能政策补贴提振tcl信心 2011年6月，李东生计划减持该公司4000万股流通股。然而，这一举动引起了市场对其套现利润的质疑，并一度导致tcl股东恐慌并大规模抛售。最终，李东生被迫提前终止了减排计划。今年5月，该公司三次增持自己的股份，这与tcl集团的基本数据一起发出了积极的信号。与此同时，李东生预见到国家对家电行业的政策支持趋势不会改变。5月17日，国务院常务会议决定安排265亿元财政补贴，并开始推广符合节能标准的空彩电、冰箱、洗衣机和热水器。这也将是对家电行业的一记强心针，该行业在a股估值方面具有明显优势。 李东生在如此短的时间内频繁增持自己的股票有两个主要原因。首先，他对tcl的前景非常乐观，认为自己的股票被低估了；第二，提前得到好消息。作为业内资深人士和高层人士，李东生必须比一般公众更快地获得信息。 在tcl过去五六年的历史中，李东生董事长增持股份已经成为惯例。李也是国内股市的主席之一，他经常增持自己的股票。每次李高调叫停买入自己的股票，tcl的股价几乎就迎来了一个上涨期。 虽然李东生增资是为了向社会展示其对tcl主营业务发展的信心，但必须提到的是，李东生的雄心远非it家电行业，tcl的多元化触角已经延伸到了一线矿产资源，而有关矿业的消息也日益推高了股价。 今年4月10日，tcl集团透露，公司全资子公司惠州tcl资源投资有限公司与伊利资源集团有限公司签署了投资合作框架协议，双方计划在内蒙古和新疆设立合资企业，共同开发煤炭资源、金属矿产资源等项目。市场上甚至有传言称，tcl已与乌鲁木齐经济技术开发区签署协议，建设“tcl新疆工业园”项目，并计划开发稀土矿。关于采矿的传言，尤其是稀土的开发，导致tcl的股价在去年初翻了一番。 tcl在机遇下面临诸多挑战 回顾tcl 30年的历程，TCL面临着三个重大而惊心动魄的挑战:一是1997年开始的企业重组，二是2004年开始的国际并购，三是华兴光电液晶面板8.5代生产线开工建设。在这三个挑战中，第一个全面获胜，第二个有得有失，第三个现在面临的是不可预测的。虽然华星光电是一个具有国家战略意义的项目，但它是一个企业融资的高风险投资项目。 西南证券(600369)分析师李辉认为，虽然过去一年tcl的销售收入大幅增长，但后期的利润取决于华兴光电的投资效应和后续产能的释放。业内人士指出，如果面板业务的收益率和产能进度低于预期，巨大的贬值可能会拖累tcl公司的年度业绩，而华星光电的业务发展和业绩仍不确定。 中信证券(600030)分析师认为，虽然一些公司的净利润增长率相当可观，但这是由巨大的营业外收入支撑的。从绝对数字来看，2011年圣盛润a(000030)、tcl和Sanan光电(600703)的非营业收入分别高达14.63亿元、9.37亿元和8.45亿元。虽然华星光电的产能正在逐步投入使用，但政府补贴的速度和金额将影响tcl的季度甚至年度业绩波动。这值得投资者关注。 目前，tcl整体上还有两个薄弱环节:一是产品的核心技术和设计创新，尤其是整个彩电产业链的核心竞争力，这将取决于华星光电未来的投资成果；第二，在国际营销体系的建设上。这两点可以成功跨越，这对全面提升tcl的竞争力，成为真正的跨国企业非常重要。 2012年，欧美债务危机持续，全球经济持续低迷，国内家电刺激政策部分撤销，劳动力等成本优势减弱。在内忧外患下，中国家电企业长期依赖的“大规模制造+低成本分销”的经营模式难以适应新的环境挑战。在各种不利因素下，tcl等国内家电行业应主动改革，技术驱动、产品升级、利润导向、成本优化等改革措施应成为各企业在危机下的生存和发展之路，并注重产业链整合，创造新的商业模式，以顺利度过寒冬。
