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经过多年的博弈，阿里巴巴集团(Ali)和雅虎(Yahoo)昨日联合宣布，他们已经签署了股份回购的最终协议。阿里将用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里优先股回购雅虎所持阿里20%的股份。此外，阿里有权以发行价回购雅虎剩余股份的50%，即阿里股份的10%。一些分析师认为，此次股份回购意味着阿里巴巴董事长马云及其管理团队将通过此次交易巩固对集团的控制，或者为阿里未来的整体上市铺平道路。
巩固阿里集团的控制权
根据协议，作为交易的一部分，雅虎将放弃任命第二名董事会成员的权力，同时也放弃与阿里的战略和商业决策相关的一系列否决权。阿里公司董事会将保持2: 1: 1的比例(阿里巴巴集团、雅虎、软银)。交易完成后，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。这意味着获得绝对多数投票权的阿里团队将完全控制该集团。
对于雅虎来说，出售阿里股份的回报也相当可观。据报道，阿里巴巴集团的总估值为350亿美元，根据这一计算，雅虎的股票价值超过140亿美元。换句话说，雅虎在阿里的7年投资获得了超过14倍的回报。
截至2012年5月12日，雅虎的市值约为185.1亿美元。2012年第一季度，雅虎的收入为12.21亿美元，净利润仅为2.86亿美元。140亿美元可以占到雅虎总市值的75.6%。这一次，71亿美元已经兑现，这相当于锁定了一半的收入。
知名网络评论员洪波认为，回购后，阿里集团管理层之间的关系将变得更容易相处，这也将有利于阿里业务的发展。然而，除了获得丰厚的现金回报，雅虎并没有给自己的业务带来多少帮助。
整体上市没有时间表
该协议还明确了回购流程的剩余框架:首先，当阿里巴巴集团未来上市时，它有权以首次公开发行价格回购雅虎持有的剩余股份的50%，或者允许雅虎在首次公开发行时出售；其次，在ipo锁定期过后，阿里必须向雅虎提供注册权，并协助雅虎在合适的时间处置其剩余股份。
据了解，阿里b2b公司将于本周五举行私有化特别股东大会。如果私有化获得通过，阿里b2b业务将回归集团，这将有助于重新整合整体管理体系、产业形态和内外生态。在业内人士看来，在回购雅虎所持股份并重新获得其最大股东地位后，阿里集团的下一个目标将是将该集团作为一个整体上市。阿里集团拥有一个整洁的业务阵容。
金融评论员叶檀认为，该公司已经为上市做了几项准备。首先是私有化，然后一些公司被拆分，然后是股权回购。事实上，他们都在做一些股权清算和外围清算工作。清算工作结束、内部结构合适后，阿里巴巴将上市。
此外，马云还在去年6月写给员工的一封信中表示，“阿里巴巴集团不排除首次公开募股的可能性。”
然而，阿里巴巴集团昨日强调，回购雅虎股票和私有化是两回事，两者互不为前提。到目前为止，阿里集团还没有具体的ipo计划，更谈不上上市时间表，上市的决定将由集团董事会在未来适当的时候做出。
此外，根据阿里昨日披露的回购雅虎股份的协议，其中国雅虎品牌最早将在4年后返还给雅虎。根据修改后的条款，阿里巴巴集团将一次性向雅虎支付5.5亿美元的现金作为专利许可费，并将在接下来的四年内继续支付相关费用。作为修改后的技术版权协议，阿里巴巴集团还同意授予雅虎一些在中国境外使用的专利。
阿里·雅虎婚姻大事记
●2005年，雅虎以10亿美元收购了阿里巴巴集团39%的股份，外加雅虎中国的全部资产。
●2008年，杨致远辞去雅虎首席执行官一职，由“硅谷铁娘子”巴茨接任。矛盾逐渐出现，双方的蜜月期结束了。
●2010年1月，谷歌与中国政府在互联网审查问题上发生争执，雅虎支持谷歌，而阿里巴巴集团称其为“鲁莽之举”，这是第一次出现公开分歧。
●2011年5月，两侧裂缝进一步扩大。当时，雅虎表示，阿里巴巴集团在没有通知股东的情况下剥离了在线支付服务支付宝。在此期间，阿里提出了回购雅虎股票的想法。
●2012年4月18日，随着巴茨和杨致远相继离开，出售雅虎资产的意愿逐渐增强。雅虎资产多年来一直在下降。前首席执行官汤普森表示，雅虎将试图通过一笔简单的交易实现其在阿里40%的股份，并积极与阿里就出售股份进行谈判。
●2012年5月21日，阿里和雅虎联合宣布股份回购协议。
