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去年六月的一天，杭州下起了倾盆大雨，支付宝事件到了比赛的中间。马云站在媒体沟通会上表示:“如果雅虎股权交易最终无法谈判，我们将予以承认。”
不到一年后，双方终于达成协议。
北京时间5月21日，阿里巴巴集团和雅虎同时发布声明，宣布双方就股权达成最终协议。根据协议，阿里巴巴集团将分阶段回购雅虎持有的公司股份。在第一阶段，雅虎持有的阿里巴巴约50%的股份将被回购，这相当于阿里巴巴当前股份的20%。此外，如果阿里巴巴集团ipo，它有权以发行价回购雅虎剩余股份的50%。
在阿里巴巴集团上市的禁售期过后，雅虎可以选择出售剩余的10%股份。
阿里巴巴集团副总裁陶然在接受本报记者采访时表示:目前，集团没有具体的ipo计划，也没有上市时间表。
咨询公司总裁吕在接受本报记者采访时表示:此次交易的关键在于，雅虎和软银所持阿里巴巴集团股份的总投票权将减少到50%以下。
“经营权”(主要是马云为首的创始人)和“控制权”的分离一直受到阿里巴巴的批评。5g创始人洪波在接受本报记者采访时表示:对于阿里的管理层来说，控制权非常重要，这份协议解决了“为谁做，为谁做好”的问题。
《阿谀奉承》原定于2005年7月上映。当吕对的这段婚姻发表评论时，他说:这笔交易完成后，双方都有各自的一席之地。马云用雅虎的10亿美元筹集了淘宝和支付宝，淘宝被分成天猫和陶艺，成为中国的“电子商务之王”；对雅虎来说，当年的10亿美元已经变成了现在的140亿美元。
简单的交易
在最低估值时，雅虎将在完全出售阿里巴巴集团20%的股份后赚取约71亿美元，其中包括63亿美元现金和阿里巴巴集团发行的8亿美元优先股。
该协议为雅虎逐步完成其在阿里巴巴的剩余投资设定了框架。首先，当阿里巴巴集团未来上市时，它有权以首次公开发行价格回购雅虎持有的剩余股份的50%，或者允许雅虎在ipo中出售这部分股份。其次，在ipo锁定期过后，雅虎将获得剩余股份的登记权，并有权在适当的时候处置其持有的剩余股份。
双方还同意修改现有的技术和知识产权许可协议。调整后，阿里巴巴集团将一次性向雅虎支付5.5亿美元现金作为知识产权和技术许可费，但这一义务将在4年后或阿里巴巴上市的更早时间终止。作为修改后的技术版权协议，阿里巴巴集团还同意授予雅虎一些在中国境外使用的专利。
双方的协议还规定，一旦ipo，阿里巴巴有权购买更多雅虎股票。
与之前的“双富现金分拆”相比，这是一个“简单的交易”。剥离双倍现金储备需要涉及三家公司，阿里巴巴集团、雅虎美国和一家新公司(由阿里巴巴建立或收购)。如果成立，阿里巴巴将向新公司注入资金和资产；如果是收购，它要么保留公司的现金或资产，要么阿里巴巴将向新公司注入资金或资产，最终雅虎将收购新公司的股权。
这个方案的优点是可以合理避税。陶然没有对这个计划发表评论。中间方案经历了几轮修改，但它已经是“过去式”，没有评论价值。
雅虎中国(Yahoo China)前首席执行官谢文在接受本报记者采访时表示，经过几年的谈判，Yaba经历了许多变化，但最终雅虎股东应该选择“为安全起见而离开这个包。”
创始人获胜
作为交易的一部分，雅虎将放弃向阿里巴巴集团董事会派遣第二名董事的权利，同时也放弃与阿里巴巴集团战略和商业决策相关的一系列否决权。阿里巴巴董事会将保持2: 1: 1的比例(阿里巴巴集团、雅虎、软银)。
吕认为，此举意味着阿里巴巴团队将加强对阿里巴巴集团的控制。洪波称之为“统御权力，统一公平”，认为“这与马云善于长远布局有关”。
谢文认为，雅虎管理层的动荡给了阿里巴巴机会:从塞梅尔、杨致远、巴兹、莫斯，到因短暂的学术动荡而辞职的汤普森，再到今天的代理首席执行官莱文·索恩，雅虎股东都对雅虎管理层的重组“非常失望”。谢文认为，股东对雅虎还有另一种兴趣
令人失望的是“创新”。面对谷歌和脸书的崛起，雅虎已经失去理智，看不到产品驱动的互联网行业的未来。
谢文认为，这使得雅虎股东“不愿抗争”:管理层在不断变化，谁能为之抗争？
对于管理层的变动，阿里巴巴的管理层也“非常疲惫”:每次人事变动都可能意味着重新发明轮子。为了确保谈判的连续性，雅虎的谈判代表是首席财务官蒂姆·莫尔斯(tim morse)和首席法律顾问迈克尔·卡拉汉(michael callahan)，而阿里巴巴则派出了首席财务官蔡崇信。
正是这支“稳定的谈判团队”使谈判得以持续，并取得了今天的成果。
谢文认为，这一协议使亚洲和巴基斯坦都能得到他们需要的东西。对雅虎来说，最初的10亿美元投资现在变成了140亿美元，兑现了71亿美元，这是一个真正的“安全包”；对于阿里巴巴的创始人来说，平衡治理和股权将有助于阿里巴巴专注于发展业务。
洪波认为，创始人的胜利使阿里巴巴获得了三个解放:第一，它解放了未来。过去，阿里巴巴的战略，尤其是投资未来的战略，受到股东的影响；其次，火力得到解放，京东和万科迅速崛起。阿里巴巴可以将所有火力集中在行业竞争上；第三，马云被解放了。过去，马云专注于资本问题，但现在马云将专注于业务问题。(侯继勇)
阿里巴巴回购了雅虎71亿美元中的20%
雅虎和阿里巴巴之间旷日持久的谈判终于结束了。阿里巴巴集团和雅虎昨天联合宣布，他们已经签署了股份回购的最终协议。阿里巴巴集团将用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股回购雅虎持有的阿里巴巴集团一半股份，即阿里巴巴集团总股本的20%。根据协议，如果阿里巴巴集团将来进行首次公开发行(ipo)，它将有权回购雅虎剩余股份的1/2。
交易完成后，软银和雅虎在新董事会中的投票权将降至50%以下。与此同时，作为交易的一部分，雅虎将放弃任命第二名董事会成员的权利，同时也放弃与阿里巴巴集团战略管理决策相关的一系列否决权。股权交易完成后，集团公司董事会成员数量将保持2:1:1的比例(阿里巴巴集团、雅虎、软银)。
据悉，阿里巴巴集团将动用部分现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权融资等方式筹集回购资金。
此外，该协议还澄清了回购程序的剩余框架。首先，当阿里巴巴集团未来上市时，它有权以首次公开发行价格回购雅虎剩余股份的1/2，或者允许雅虎在ipo时出售；其次，在ipo锁定期过后，阿里巴巴集团必须向雅虎提供注册权，并协助雅虎在适当的时候处置其剩余股权。
值得注意的是，在双方的协议中，并没有对阿里巴巴集团上市的法律限制。但一旦ipo，阿里巴巴集团有权购买雅虎持有的更多股份。阿里巴巴集团强调，目前没有上市时间表。
