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摩根大通宣布，从2月28日起，以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通的旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，该系列将在10个月内逐步完成。高盛(Goldman Sachs)估计，在债券“进入摩洛哥”的10个月期间，每月将带来约30亿美元的被动增量资金，总计1000亿元人民币。
此前，彭博在2019年4月1日宣布，以人民币计价的356种中国政府债券和政策性银行债券被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数，中国债券也再次被纳入全球债券指数。外国机构认为，2020年，中国债券诱人的息票和资本收益将继续吸引外国投资。
利用信贷债务机会
鲁博米尔固定收益基金经理黄志海表示，目前人民币汇率相对稳定。在全球负利率债券大幅增加的背景下，中国国债收益率具有优势。中国政府债券与世界其他国家债券之间的低相关性，也是国际机构投资多元化的重要选择。自2018年以来，外资机构已成为国内利率债券的重要参与者。黄志海预测，除了国债，海外投资者将逐渐转向探索国内信用债务投资机会。
目前，在境内市场，外资机构可以通过合格投资者/合格投资者、银行间债券市场和债券渠道投资中国债券。自2017年7月债券市场开放以来，外国投资者在中国债券市场持有的债券数量有所增加。根据邦德通信有限公司的数据，外国投资者通过上述三个渠道持有的债券总额从2017年7月底的8824亿元增加到2020年1月底的22023亿元，创历史新高。
在离岸市场上，中国企业在海外发行的人民币债券越来越受到海外投资者的关注。通过债券市场配置中国已经成为越来越多的全球投资者的选择。
无论是在岸市场还是离岸市场，中国债券的吸引力都在逐渐增强。瑞银资产管理亚太区固定收益投资主管海登·布里斯科(Hayden Briscoe)表示，债券投资者发现越来越难以避开中国。既然迟早有必要分配资金，最好是尽快分配。
随着低利率和负利率成为常态，中国企业债券也成为许多国际债券投资者的重要收入来源。例如，黄志海表示，2019年亚洲信用债券指数的回报率约为11%。对许多亚洲债券基金经理来说，中国企业在海外发行的人民币债券对他们的收益贡献很大。与新兴市场的其他国债相比，2020年中国高收益美元债券在收益率水平和流动性方面具有明显的吸引力。
增加中国债券的头寸
自2020年以来，外资开始增加在中国债券中的头寸。根据债券通信有限公司的最新统计，2020年1月，海外投资者持有的中国债券总额增加了147亿元。
欧洲资产管理机构皮克泰(Pictet)大中华区债务投资主管杨致远(Cary Yeung)表示，该公司已在农历新年前增持中国债券。中国同期限债券比美国高100多个基点，而德国和日本同期限债券为负。新皇冠肺炎爆发后，央行的货币政策将支持债券市场。
瑞银(UBS)资产管理亚太区固定收益主管海登·布里斯科(Hayden Briscoe)最近重申了他对中国债券市场的乐观态度。2019年，全球范围的负利率资产激增。海登·布里斯科说，中国的国债已经成为一个新的避风港。尽管受到疫情的影响，中国的债券仍有希望。
摩根资产管理(Morgan Asset Management)驻香港的基金经理胡利奥卡列加里(Julio Callegari)表示，他对中国债券市场的趋势仍持乐观态度。
黄志海认为，离岸市场上的一些债券也很有吸引力。例如，就中资美元债券而言，疫情爆发后，房地产和城市投资债券受到的影响相对较小，目前正面临配置机会。房地产销售主要集中在每年的第四季度，上半年的销售仅占全年的1/3左右。在开发商的成本方面，只有土地购买的最终付款是相对刚性的，其他成本，如建筑安装和新的土壤储存可以适当推迟。
关于离岸市场的中国债券，高腾国际固定收益公司董事总经理朱惠平表示，就基本面而言，大多数公司将不会在很长一段时间内受到疫情的影响。目前，外围市场的不确定性很高，投资者在构建投资组合时应该坚持均衡和多元化的投资组合。(吴)
责任:张静文
