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2011年，美国互联网广告收入首次超过平面媒体，平面媒体总收入在过去10年下降了一半。如果考虑到通货膨胀，印刷媒体市场的损失份额甚至更大。这在很大程度上是由于雅虎、msn等免费在线新闻的影响。，而传统的平面媒体由于速度更快、内容免费和捆绑广告而承受着巨大的压力。从中国的趋势来看，在线广告收入也将在1-2年内超过平面媒体。
然而，电视媒体的广告数量并没有明显下降。这是因为电视媒体具有一定程度的竞争优势，这使得网络媒体很难在短期甚至长期内削弱，还是因为时机还没有到来？youtube、hulu和亚马逊的视频销售最终会冲破传统电视媒体的防洪堤吗？优酷和土豆的合并无疑引发了很多猜测。
广告疼痛指数
优酷和土豆长期占据中国前两大市场，从传统意义上讲，两者都已上市，躲过了看似“上岸”的危险。然而，两家想合并的原因仍然是为了生存:一方面，控制入口流量的齐一、搜狐、腾讯等大哥大已经进入视频领域，而优酷和土豆的流量越来越多的停留在上游，未来将会很大。不确定性；另一方面，宽带和内容采购的巨大成本使他们不堪重负，甚至上市融资也不能解决这个瓶颈问题。
例如，2012年第一季度优酷的带宽成本为1.13亿元，占净收入的42%，低于去年同期的44%，但仍是一笔很大的支出；内容成本为1.4亿元，占净收入的52%，与去年同期的28%相比有了很大的提高——两大成本足够维持收支平衡，土豆的相关数据结构也差不多。
最近，电视剧内容的价格大幅下降。除了优酷土豆，齐一、搜狐和腾讯也开始了联合采购。那么，这是未来内容成本持续下降的基础吗？当然不是。内容提供商和视频频道提供商之间的游戏是完全开放的，这类似于电子商务，很难保持高毛利；同时，与京东、淘宝商城等电子商务平台相比，视频网站的垄断程度较低，议价能力较弱。这个领域也注定是一个长期的低利润行业——除非被垄断。
然而，这不是全部成本。还有一个隐藏的“第三大成本”。请注意，这一成本并不发生在员工开支上，而是发生在接收免费视频的用户身上:广告痛苦指数。根据数据，为了增加收入，优酷已经发布了长达45秒的广告！如果继续延长，相应的用户体验无疑会进一步降低，最终会损害长远利益。就像看电视一样，在广告时间，很多人会换频道，而在互联网上，人们更容易换频道，总的广告时间是有限制的。
因此，当视频网站不断延长广告时间、增加广告数量时，广告痛苦指数将会增加，成为具有网络点播功能的二流电视台。然而，就运营成本而言，它在许多方面都高于电视台。那么，一个不生产自己的内容并且没有政策垄断优势的电视台应该给出多少估值呢？
作为中国排名第一的视频网站，优酷在过去四个季度的同比增长率分别为177%、128%、102%和111%。增长率迅速放缓，但利润仍然很远。一旦增长率降至50%以下，这个行业可能会变得像新闻门户一样乏味。例如，从2004年到2011年初，新浪的股价几乎没有上涨，一直在40美元上下浮动。在微博出现之前，它曾一度涨到100多美元，但现在已跌至50美元。
渠道最终会消失
回顾过去，新闻门户、视频网站甚至电子商务的本质是什么？这只是一个频道。用户需要的某种产品或服务很少从渠道环节获得附加值，主要是一个分销和展示平台。在这种情况下，渠道的总体趋势是成本越低，与用户的距离越短，竞争就越激烈，时差份额越大，竞争就越激烈。
因此，我们看到100年前百货公司出现时，它们很快成为零售的主流；然后，以购物中心为代表的大卖场取代了它，这与规模经济有关；此后，连锁超市进一步占据了市场的最大份额，这与为客户降低成本的一站式采购有关；目前，它是电子商务的巨大发展，这也与其较低的成本和较快的速度有关。因此，苏宁和国美可以克服传统的小家电商店，今天他们不得不面对电子商务的影响。
那么，在这种变化趋势中，我们必须注意一个本质问题:上游厂商的渠道成本是渠道本身的收入来源，也是消费者购买产品的“不必要”成本。从趋势来看，内部市场力量减少这种不必要的成本是不可避免的。换句话说，频道必须更短、更集中、更快。只要技术和管理足够成熟，电子商务无疑就是这种技术和管理的催化剂。
对消费者有利的一切都不可避免地会对上游的某个环节造成损害。毫无疑问，淘宝商城和JD.com抢走了苏宁和国美的工作，由于整个渠道的成本较低，整体就业也会下降，只是财富的再分配。
回到视频行业，视频门户和新闻门户的本质没有本质区别。它们都是渠道，一个提供免费的文本内容，捆绑广告，抢占平面媒体的饭碗；一个人采取了类似的策略，抢走了电视工作。应该注意的是，他们的渠道成本仍然太高，如带宽和内容。这也意味着，如果有人能够整合带宽资源或内容资源，就完全有可能进一步降低这一渠道的成本。
其次，电信运营商在带宽方面具有固有优势，而电视台，尤其是广播电视，在内容方面具有显著优势，即宽带运营商和内容运营商。他们能成功吗？不，他们的基因有很大的缺陷。然而，一种新型的运营商可能会取而代之:亚马逊模式。亚马逊凭借其强大的云计算能力，在带宽成本方面比竞争对手有优势。同时，其强大的内容控制能力使其具有溢价能力，其市场份额具有马太效应，因此无论是销售流媒体内容还是广告，强者都会对传统视频网站产生巨大影响。
因此，最近，当亚马逊宣布将在xbox 360上推出即时视频流服务时，流媒体服务提供商网飞股价下跌逾5%，至63.44美元，这一价格在过去一年里已下跌逾一半。
该频道一直在自我革命，直到非本质成本无限趋于零，优酷土豆在杀人时也将面临新的革命者。因此，未来的空取决于它在多大程度上抢占了电视市场，同时，它必须捍卫甚至转变成一个真正的“云内容”运营商。
