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屡遭上市挫折的深圳神舟电脑有限公司(以下简称“神舟电脑”)在第二次“登陆战”中迎来了突破创业板的积极回应。
根据中国证监会创业板发行监管部3月2日发布的公开信息，深交所对创业板上市申请的重新提交由“初审阶段”转变为“实施反馈意见”。
根据中国证监会此前公布的创业板首次公开发行审核工作流程，创业板初始审核工作流程分为受理、反馈会议、会议、验证、预披露、初审会议、审核会议、文件封存、会后发行审批等。“反馈意见的落实”是在审查会议之后、文件封存之前，离签发审批的最后阶段非常近。
神州电脑的“苦的市场之路”在业内广为人知。2005年，神舟电脑计划在香港上市，但没有成功；2008年，由于金融危机，对中小企业板的影响陷入困境；2011年3月，神舟电脑首次申请在创业板上市，但仍未获批准。今年2月，它再次涌向创业板，这是神舟电脑首次公开募股的第四次尝试。
根据神州电脑去年的招股说明书，它计划发行8100万股股票，占总发行股本的10%，海通证券是主承销商。被拒绝时，中国证监会创业板发行审核委员会(以下简称“创业板发行审核委员会”)发布的信息显示，三次“重伤”对神州电脑的持续盈利能力产生了重大不利影响。
首先，神舟电脑去年提交的招股说明书显示，2010年净利润为2.58亿元，经营活动净现金流量为2625.17万元；2009年净利润为2.28亿元，经营活动净现金流量为-2601.13万元。对此，创业板审计委员会认为，公司2009年和2010年的净利润总额为4.8572亿元，而同期经营活动产生的净现金流量总额仅为24万元，这与经营活动产生的净现金流量明显不同。
其次，根据招股说明书，神舟电脑2008年、2009年和2010年的存货周转率分别为4.37倍、3.88倍和3.66倍，毛利率分别为13.98%、15.22%和15.81%。神州电脑表示:“公司提出‘总成本领先’的战略，并在R&D、采购、生产和销售的各个环节实施，这成为公司保持高毛利率的主要原因。”然而，创业板审计委员会表示，“报告期内存货周转率逐年下降，毛利率逐年上升。申请材料中的分析不足以充分解释上述现象的合理性。”
此外，神舟电脑在去年的招股说明书中还表示，2010年电脑业务收入同比增长1.56%，主营业务收入占比基本保持稳定，成为主要收入来源。同年，电脑配件销售收入占主营业务收入的25.27%，但招股说明书称该业务是“对电脑生产和销售的有益补充”。
然而，根据创业板的数据，神州电脑在2010年放松了销售信贷政策，主营业务收入比2009年增长了3.2445亿元，增长率为7.57%。其中，计算机收入328863万元，比2009年增加5052万元，增长1.5%；其他电脑配件收入11.639亿元，比2009年增加2.7119亿元，增幅30%。“2010年主营业务收入的增长主要是由于采购的计算机备件销售额大幅增长。”
由于今年第二次申请创业板上市的新招股说明书尚未披露，目前仍不清楚神舟电脑上述三起“硬伤”是否已得到纠正。
