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报告全文如下:
高通公司报告称，中国国家发展和改革委员会已根据中国反垄断法对该公司展开调查。此次调查是保密的，高通公司仍不清楚该公司是否违反了《反垄断法》，并将与中国国家发展和改革委员会保持合作。
我们怀疑此次调查可能与中国移动即将于2014年初推出td-lte服务，以及高通与中国手机制造商就芯片和专利许可进行的价格谈判有关。显然，最近中美之间的贸易战争端已经影响了许多科技公司，高通的反垄断调查可能也是其中的一部分。然而，我们认为中国手机制造商短期内没有太多lte芯片组的国内选择(联发科技可能是最接近的追逐者)。
我们认为，中国手机制造商对高通公司季度芯片出货量的贡献约为15%至20%，其增长率高于高通公司的cdma技术业务(qct)。此外，中国终端市场贡献了高通公司技术许可业务(qtl)约20%的收入。随着中国lte网络即将推出，高通技术授权业务的平均售价将会提高，cdma技术业务的市场份额也将会增加。因此，中国被认为是高通公司2014年两大业务的主要增长动力。
此次调查的时机表明，这可能是中国移动通信技术从3g升级到4g过程中的一个谈判策略。尽管最终结果难以预测，但欧洲、韩国和日本的政府机构过去曾为高通公司采取过类似的调查/谈判策略，这对高通公司当时的表现影响甚微。然而，中国的情况略有不同，因为中国的大多数手机制造商在短期内不会太关注美国甚至西欧市场，这意味着高通的优势不会像以前那样明显。
目前，尚不清楚此次调查及其时间安排是否与中国政府机构收购展讯通信和瑞迪科微电子有关。
总的来说，这一事件的影响难以量化。这可能是高通在中国谈判的一部分，中国拥有全球最大的移动设备终端市场。与高通之前的谈判类似，此次调查可能最终会以友好的方式达成和解。然而，考虑到中国lte网络的推出对高通公司业绩的重要性，我们相信投资者在调查和结算之前会对此非常敏感。(秋月)
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