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最近有报道称，阿里金融和腾讯分别与上海的派牌贷款和北京的人人贷款有联系，希望入股或收购一家实体的p2p公司。虽然这条新闻的真实性需要验证，但它只是验证了我在10月份的一篇文章中的预测:“p2p最重要的潜在玩家——阿里、京东、未来。”从目前互联网金融的发展趋势来看，电子商务平台的金融已经基本上承担了收费的角色，并且也尝试了除p2p以外的各种互联网金融形式。随着p2p行业进入监管时代的整顿和行业秩序的稳定，大型电子商务平台进入p2p行业将成为一种选择。
为什么中国的p2p行业需要电子商务平台？
从中国p2p行业的构成来看，大多数中小平台都是基于线下的，通过资金池与特定目标的期限错配来实现融资，这其中包含着巨大的风险:经济周期风险、系统风险和径流风险。可以说，中国的p2p大多以p2p的名义开展非p2p或变体的线上线下融资业务。
除了少数平台能够坚持p2p在线、数据信用报告和第三方账户托管的原则外，大多数网上借贷平台都存在监管漏洞，风险爆发的可能性很大。在这方面，阿里和腾讯看重的帕特贷款和人人贷款都是坚持p2p行业原则的代表。此外，北京p2p公司的基石也是一个基于网上的平台，依靠数据信用，没有建立基金池。虽然这种类型的p2p公司起步较慢，网上模式很难在短时间内积累资本，但从长远来看有利于风险控制。因为具体的投标项目、截止日期和资金是一一对应的，所以不存在决胜风险，只有资产不良率的风险。同时，积木平台的投融资账户由第三方支付公司托管，平台不触及资金，有利于平台的自我监控。
然而，与电子商务平台的数据库相比，p2p数据信用仍然相对不完善和不充分。事实上，一些p2p公司已经开始学习电子商务的数据信用模式。当贷款给电子商务商家时，他们还要求对方提供电子商务的流程和订单数据，并对其进行验证。大多数P2P没有意识到电子商务信用报告的重要性，在处理平台业务时仍然使用类似银行的线下审计方法来调查房地产、土地、抵押和债权债务，这不仅增加了成本，也违背了P2P的初衷:利用互联网数据信用报告来降低交易成本，获取信息透明度，加强信用约束。
在上半年的风暴期，p2p行业一直在呼吁进入央行的信用信息系统，为行业的数据信用信息提供支持，但并没有意识到，在私人领域仍有一些数据量巨大的电子商务数据没有被收集和利用。此外，与银行数据相比，电子商务数据具有更高的活动性、频率和参考价值，对商家和消费者的信用信息具有更强的约束能力。银行的大部分数据都在沉睡。如果没有一定的激活机制，很难通过整理重组和访问社会商品来获得高价值的信用参考，而电子商务平台在这方面具有无可比拟的优势。
为什么电子商务平台现在才刚刚进入这个阶段？
总之，一是避免猜疑，二是在自我建构和习得之间做出艰难的选择。
为什么阿里在金融创新之初没有选择p2p，而是通过资产证券化实现了资本杠杆的突破和阿里小额贷款规模的扩大？作者之前的文章:“阿里巴巴，谁想经营网上银行，为什么不碰p2p？”“也已经阐述过了。主要原因是当时p2p行业的政策风险是未知的(阿里作为领军人物，需要避嫌)，风险较大，局限于帮助阿里的实际业务，而阿里的小额贷款政策帮助不大，更有利于运营。
此后，随着p2p行业部分平台的崩溃，以及以央行和银监会为首的中央监管部门几轮深入的市场调研，p2p行业正式成为监管部门积极调整的目标。虽然目前没有详细的监管政策，但有理由相信管理层不会停止p2p业务，需要的是一个健康、适当、符合行业发展的监管政策。
作为电子商务平台的代表，阿里金融的考虑也代表了整个电子商务行业的心路历程:早期，由于避嫌疑或不了解，p2p业务没有发展起来。一旦p2p行业进入调整和有序阶段，随着不良贷款率的降低和平台风险控制能力的增强，电子商务平台进入p2p行业是互联网金融内部联姻的最佳范例。阿里金融集团首席执行官彭磊曾在媒体上表示:“阿里金融没有禁区，小微客户可以为所欲为。”阿里小额信贷研究所所长陈达伟也表示，目前p2p行业的坏账率偏高，阿里将考虑降低坏账率。
然后是如何参与的问题。它是自建的p2p平台，直接收购还是控制一个拥有完美平台的p2p？类似浙江阿里控股田弘基金的模式？在我看来，电子商务在这一点上仍然犹豫不决。从短期来看，股份制带来的实际效果更好，而自身建设会对其相对完善的平台金融业务产生一定的影响，可能不会比p2p行业现有的优秀公司更好。此外，阿里或腾讯投资p2p公司的消息尚未得到证实。即使得到证实，按照电子商务的逻辑，这样的战略计划也不会在正式合作前轻易宣布，除非是炒作。
电子商务金融将成为一个完整的金融模式？
从当前金融改革的趋势来看，传统金融业混业监管的趋势正在加强。不久前，央行牵头银监会、证监会和保监会成立了一个协调审议机构，以确保不同部门之间的监管合作。那么，在互联网金融领域，能有一个跨越各种互联网金融模式的大平台吗？如果以阿里金融为代表的电子商务能够顺利进入p2p领域，这是否标志着电子商务已经开始成为一个全金融模式的互联网平台？
从目前的业务情况分析，电子商务金融已经跨越了银行业务的“存、贷、汇”，即网上理财、小额贷款业务和第三方支付业务；除此之外，互联网金融的代表性模式包括p2p、数据信用、众筹、金融服务平台等。数据信用已经融入到电子商务的信用业务中，将来电子商务还可以买卖数据和交换数据；金融服务平台，目前，阿里金融旗下的淘宝财富管理已经开始尝试，其他平台的在线财富管理业务正在完善；如果p2p业务可以整合到电子商务大数据中，那么未来的电子商务平台将成为一个综合的互联网金融生态系统，其中可以同时存在多种互联网金融格式！
因此，从这个角度来看，电子商务金融创新没有禁区。由于电子商务在金融界的独特地位，往往很难通过明确的规则来制约法律和政策的监管，这是大型电子商务频繁进行金融创新的前提:只要不突破政策底线，就可以在适当的空时间内自主创新。在金融改革的背景下，银行业首当其冲，而改革的一个主要着力点就是火热的互联网金融。管理层将留出一定的空空间，让互联网金融有足够的阳光成长。未来的互联网金融模式不一定是不可能的。
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