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然而，阿里巴巴集团(Alibaba Group)首席执行官陆兆禧表示，他暂时不会考虑在香港上市，也不打算再次与香港交易所(00388.hk)沟通，主要是因为香港对创新型治理结构的理解不足，需要时间消化这种合伙制。时机成熟、双方都冷静下来后，阿里巴巴有可能考虑重启香港上市计划，但它尚未决定将其上市地点改为美国或英国。陆兆禧还表示，虽然他早些时候曾在香港与伦敦市长会面，但他强调这只是一次礼节性会面，并没有评论他是否联系过伦敦证券交易所。
尽管阿里想去也想留，美国的交易所经常向阿里抛出橄榄枝，但似乎作为回应，HKEx总统李小嘉昨晚再次发表了一篇题为《梦话后的路在哪里？股权结构八问八答”，讨论阿里巴巴香港上市的核心争议——合伙制。9月25日，李小嘉以“梦话”的形式发出信息，回应阿里上市引发的投资者保护、股权结构和股东投票权等问题。
阿里为ipo设计的所谓合伙制意味着，包括马云在内的28位合伙人可以在上市后提名超过半数的董事，以确保对阿里的控制权。这种由少量股份控制、但由企业控制的股权结构安排，被香港监管机构视为对公众股东权利的侵蚀。
在昨日的最新文章中，李小嘉采取了自问自答的形式，但这似乎打消了人们对阿里巴巴合作体系的疑虑。
李小嘉认为，在维持现状和双层股权这两个极端之间，实际上有许多不同的可能性，但最具代表性的分水岭在于是否给予创始人提名大多数董事的权利。达成共识的关键是提名制度的纠错能力和有效期。如果创始人的提名一再被股东拒绝，他仍然可以继续提名，那么这种控制权可能已经造成了同一股份的实际不同权利；如果这种提名权在股东大会一两次否决后永久消失，将会使创始人认真考虑提名以获得股东的支持。同时，当其他股东与创始人的根本利益发生重大冲突时，其他股东可以通过一至两次否决来撤销这一特权，这可以大大减少因可能滥用该制度而引起的纠纷。
对于创始人控制权与保护公众股东利益之间的矛盾，李小嘉表示，也可以通过制度来调和。
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