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一些p2p投资者因为无休止的跑步事件而赔钱。p2p行业的野蛮发展和混乱也引起了金融监管者的担忧。11月25日，中国人民银行法务部相关人士要求明确p2p点对点借贷平台的业务操作红线，并提出风险警示:“P2P借贷引发的非法集资将成为新的高风险点。”
在当天银监会牵头召开的九部委非法集资部际联席会议上，同业拆借、民间借贷、农业专业合作社和私募股权非法集资被列为六个应高度关注的风险领域。
“我们应该鼓励p2p点对点借贷平台的创新和发展，合理设定其业务界限，划定红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得募集资金从事基金池活动，不得非法吸收公众存款。不得实施集资诈骗。”央行行长强调。
p2p的发展正受到诚实的考验，相关问题的不断暴露可能会加速严格监管的到来。
“田丽贷款”事件
今年10月，媒体首次曝光的问题平台“田丽贷款”涉嫌企业自我整合。
自我整合意味着自我整合。此类平台通常具有行业背景，旨在解决公司本身或其关联公司的财务问题。对于这种平台，人人聚才创始人徐建文表示，一些企业即将倒闭或无法运营，但他们无法从银行和小额贷款公司借钱，因此他们打着p2p的幌子，利用高利率为输血融资。然而，一个企业的正常经营利润根本无法支付高额利息。
10月30日，湖北省孝感市警方证实贷款创始人刘已被逮捕。一位吴姓投资者告诉《财经》，今年8月以来，他在“田丽贷款”平台共投资32万元，其中8万元已被收回，9月份新增的24万元至今未收回。“在我9月份完成投票后，我觉得有些不对劲，但为时已晚。因为您不能提前赎回，所以必须等到到期后才能提取。”这位姓吴的投资者说。
据“田丽贷款”投资者自我统计(不完全统计)，目前已有800多名投资者损失了全部资金，涉及金额约为6900万元。另一位不愿透露姓名的投资者表示，p2p平台上的许多投资者都是退休老人，他们把自己的积蓄放在这个平台上已经很多年了，希望能有高收入来养老。一旦平台出现问题，他们多年的努力将会付诸东流。
“田丽贷款”平台运行中存在诸多漏洞，如同一借款人累计贷款超过2000万元，投资者直接将资金划入刘的个人账户。
根据工商资料，“田丽贷款”成立于2013年3月14日，注册资金2000万元。刘作为大股东出资90%，其余10%由表弟出资。据《财经》记者获得的《借款担保》显示，刘伪造了借款人的虚假信息，借款人实际上是其工厂的员工，刘本人担保借款人借款本金3000万元。
徐建文认为，目前中国大部分p2p平台都从事私人借贷。一旦资本链出现问题，它将继续发放新贷款，这是有风险的，也是不可持续的。
中国小额信贷协会秘书长白承宇指出，最近的案例基本上是在p2p的旗帜下复制传统的私人借贷和私人融资。“过去，私人借贷是离线的，出了问题，只有一小部分人知道。现在因为有了互联网，没有国界和地理限制，这个事件很快就会发酵。”白承宇说道。
自“田丽贷款”事件以来，自10月份以来，陆续关闭的平台包括东方风险投资、佳佳贷款和福祥风险投资。这是p2p模式进入中国后，第一次在一个月内出现大量问题平台。这一次，央行明确表示有三种p2p涉嫌非法集资，这可能为今后如何在法律上界定这些问题平台提供了有力的依据。
行业重组
自去年11月以来，已经有近30个新的问题平台，包括同都贷款和鹏程贷款。
排派贷款首席执行官张军认为，p2p行业的风险将继续扩大。经过几轮洗牌，80%到90%的平台最终将在明年年底被淘汰。
根据中国最大的第三方网上贷款信息平台“网上贷款家园”的数据，到2013年底，全国将有800多个p2p平台，年p2p交易额将达到1000亿元，投资者规模将达到20万人。
目前，暴露出来的问题平台基本上有两个特点:一是利率较高，承诺保护资本和利益。目前，它运营着一个相对稳定的p2p平台，年化回报率不超过15%。根据“网上贷款家园”的统计，半数问题平台给出的月利息超过4个百分点，即年化收入超过48%。其次，最后期限非常短。一般来说，p2p平台的投资期限在2个月到24个月之间，而很多问题平台的贷款期限不到一周，甚至还有“第二个关口”(最短的一天内还款)。
由于p2p借贷主要依靠互联网平台进行个人对个人的小额贷款，这相当于允许借贷双方直接交易，从而改变了投资者先向金融机构存钱，然后金融机构再向外界借钱，投资者直接向借款者借钱的行为。
从全球来看，收取中介佣金是p2p平台普遍采用的盈利模式，中国也不例外。然而，由于p2p平台不是金融机构，不受当前金融体系的监管，它实际上处于监管的灰色地带。近年来，随着p2p在中国的快速发展，监管当局尚未出台具体的监管措施。白承宇认为，“现在民间借贷喜欢打着网络金融的旗号，监管当局鼓励发展网络金融，但他们并不规范金融创新的界限和原则。”
自从p2p的概念从欧美传入中国以来，在本土化的过程中出现了无数的新玩法。一些私人借贷机构，打着p2p的旗号，实际上转移了新的贷款，将私人融资从线下转移到了网上。然而，由于对p2p模式缺乏了解，投资者片面追求高回报，从而损失了所有的钱。
近年来，p2p在中国发展了不同的模式，其中一些模式通过与第三方机构的合作，将风险转移给小额贷款公司、担保公司等传统的小额金融机构，使得p2p从本质上从信息中介的角色转变为金融中介机构，对风险管理提出了更高的要求。然而，大多数中小型p2p平台的风险控制能力有限，容易出现各种问题和道德风险。
目前，p2p行业存在的主要问题和风险是:离线和担保，削弱了p2p的优势，交易成本和价格与民间借贷市场趋同；一些p2p平台直接提供担保，不受监管的融资担保会增加系统风险；有涉嫌非法集资的商业模式；还有像庞氏骗局这样的集资诈骗。
根据一位经验丰富的p2p投资者的说法，相当多的p2p投资者是老投资者或熟悉的人。他们中的大多数同时投资于多个平台。一旦一个新的平台建立起来并且回报很高，他们就会“创造新的平台”。高回报必然伴随着高风险，而新平台在业内并不知名，因此投资者只能被高回报所吸引。
另外，目前大量p2p平台存在“拆标”行为，大、长期贷款被拆分成小、短期项目来吸引投资者，平台的流动性风险日益突出。也有很多p2p平台推出了“转让招标”项目，将借款人手中的债权分割成小笔相等的债权，并将其转让给不同的投资者，从而使此类操作具有信贷类资产证券化的性质。《信贷资产证券化试点管理办法》明确规定，只有银行业金融机构才能发起资产证券化。“如果不能尽快更全面地解释债权转让，这也是一个灰色地带。”一位p2p平台首席执行官指出。
徐建文不同意“拆标”和“转标”的做法。他认为有必要确保借款人项目的金额和期限一一匹配，否则将会有一个资金和风险池。张军还指出，这些事实是虚假的信息陈述，没有向投资者披露真实、完整的贷款信息。
监管当局拭目以待
在p2p在中国本土化的过程中，它不断被异化。许多p2p平台已经从简单的信息匹配平台转变为整合存贷款功能的金融机构，这实际上已经触及了监管的红线。
近年来，p2p行业恶性事件频发，风险不断积累和扩散。
根据“网上贷款之家”的调查数据，2013年，58个p2p网上贷款平台出现提现困难或关闭。就地理分布而言，浙江的问题平台最多，湖北、安徽和内蒙古也是受灾最严重的地区。自9月份以来，问题平台的数量一直在增加，11月份每天都有平台危机。问题平台的生命周期通常很短，超过一半的平台会在上线后的三到四个月内出现问题。在58个问题平台中，只有20%实际上已经关闭或警方已经立案，其余的仍在画蛋糕或毫无进展。
中国央行副行长刘在8月份公开表示，p2p网络借贷不能触及非法集资和非法吸收公众存款这两条底线。11月25日，中国人民银行法律法律部相关负责人为p2p业务划了一条清晰的红线。
在互联网金融的热浪中，面对p2p行业的种种混乱，监管当局也加快了政策研究的步伐。今年以来，央行已经对北京、上海和深圳的p2p平台进行了多次调研和走访。《财经》记者了解到，中国证监会和深圳证券交易所也在对p2p行业进行研究，将来可能会借鉴sec参与p2p行业监管的做法，明确监管相关的资产证券化问题。
早在2011年，中国银行业监督管理委员会就发布了《关于人人贷款风险提示的通知》，提示了p2p点对点借贷平台的七种可能风险。但是，监管部门并没有出台相关法律法规，也没有对p2p行业做出明确的监管意见。
据接近央行的消息人士称，央行认为p2p模式是对现有金融体系的补充，覆盖了传统银行无法覆盖的人群，具有社会价值。人们希望p2p将成为私人借贷变得阳光明媚的一种方式。
据《财经》记者报道，目前还没有针对市场上传言的p2p行业的监管意见和细则的时间表。监管当局对互联网金融创新仍采取包容和鼓励的态度，目前存在问题的p2p平台不涉及系统性风险。然而，随着越来越多的问题暴露出来，就像欧美p2p行业的发展一样，监管当局在未来可能会被迫通过联合监管的方式来加强监管。
我们的记者尤和实习生也为这篇文章撰稿
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