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让我们看看投资方面的激烈竞争。互联网巨头现在不仅收购相对成熟的公司，还积极参与初创公司的投资；多年来，tmt也一直是风险投资/私募股权机构的战场，其投资金额和投资案例数量全年领先于其他行业。
腾讯投资M&A部副总经理、双赢基金执行董事李朝晖在论坛上问vc/pe:“今年tmt行业投资的困难和机遇是什么？”高捷资本的执行董事刘云龙说:“我去年看到了一个项目。虽然我们也投了票，但那更痛苦，因为当我们说话的时候，我们是根据人民币的估值和别人说话的，但是半个月后，阿里巴巴来了。说多少钱跟你(公司)谈。”
在谈到tmt行业投资环境的变化时，祥丰投资执行董事徐莹有代表性的观点:“如果我看到一些变化或困难，我们的竞争对手可能是以前的其他风投，每个人遇到好项目都会提价。现在，竞争对手也包括这些互联网巨头。他们也有很多资源可以提供，所以我们的价格或其他优势可能不会在此时得到体现。”
未来，这些巨头的投资范围可能会更广。阿里巴巴集团副总裁兼阿里资本董事总经理张红平在论坛上透露，阿里资本未来还将关注教育产业、文化产业和健康产业，并将考虑从互联网上进行一些投资，以改变人类生活，提高人们的生活质量，让人类生活更加幸福。
看看出口侧。互联网巨头成为投资竞争对手是一个挑战，但今年互联网巨头发起的并购浪潮也为风投/私募机构提供了退出渠道。正如徐莹所说:“现在的退出渠道更加多元化，我们也可以把不同的公司卖给这些互联网巨头。”因此，在她看来，tmt今年的投资环境是好是坏。
今年以来，大量新兴的中小互联网企业和拥有稳定客户群的移动互联网企业被巨头收购，这也为vc/pe退出提供了更好的渠道。例如，搜狐畅游收购第七大道，深交所风险投资和松河投资退出，百度收购优盟，百度爱奇艺收购pps，精卫风险投资和祁鸣风险投资退出。
以百度以19亿美元收购91无线为例，这是中国互联网迄今最大的M&A案例。统计数据显示，仅在这一案例中，在首轮融资中投资91无线的idg Capital就获得了近50倍的投资回报，而参与第二轮投资的祥丰投资、志基风险投资和茶桶资本也获得了约10倍的回报。
中国投资集团发布的报告预测，未来将有更多的流量进入企业部署互联网巨头，这仍将为风险投资/私募机构带来更多的退出机会。
如果说互联网巨头的入侵对风险投资/私募股权机构来说是机遇与挑战并存；那么，在张红平看来，企业家们将会“纠结”:他们会继续独立上市，还是在某个阶段卖给阿里巴巴这样的巨头？当然，他还补充道:对于企业家来说，卖给阿里巴巴并不太丢人，而是一个阶段性的成功。
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