本篇文章4630字，读完约12分钟
上海三生鸿业投资(集团)有限公司(以下简称三生鸿业)因员工购买的理财产品未能按时支付，危机爆发激烈。
2019年10月下旬，三生鸿业员工发现自己购买的公司定向理财产品未按约定获得本息，全国各地员工来到三生鸿业上海总部进行“谈话”。这家曾经进入中国百强的房地产企业的资金链问题暴露无遗。
值得注意的是，今年上半年，三生鸿业还被列入柯睿房企销售名单，交易量排名第98位。然而，三生鸿业的流动性问题已经出现。《国家商报》记者通过参与三生鸿业员工维权的现场调查和访谈，试图恢复三生鸿业目前的经营状况。
据三生鸿业员工透露，针对定向理财产品逾期付款的情况，我们正在加大法律渠道的力度。但是，三生鸿业拥有的部分项目已经受到影响，目前仍处于暂停状态，其他项目已经被债权人接管，清理了关系，处于分配阶段。
现场见证:维护当地员工总部的权利
2019年10月22日下午3点，国家商报记者来到上海三生鸿业总部。来自全国各地了解理财产品支付情况的员工聚集在总部大楼六楼的会议室，焦急地等待着审计结果。他们都是三生鸿业定向理财产品的员工。
据与三生鸿业关系密切的人士提供的信息，三生鸿业自2017年以来一直向员工发放定向理财产品。2017年12月发行的定向理财产品初始投资额为50万元，发行总额不超过3亿元，12个月收益率为12.5%。
据《国家商报》记者获得的“三生鸿业投资(集团)有限公司”的公告，该金融活动的期限分为一年、两年和三年，其年预期收益率(税后)分别为12.5%、14%和16%。
根据通知，本次金融活动的启动投资额为100万元人民币，参与者不超过50人，参与者必须是三生鸿业及其关联企业的工会会员。筹资期限为2018年6月22日至6月26日。
从盈利能力来看，这款理财产品的盈利能力确实很有吸引力。前30名房地产公司的一名员工在浏览了三生鸿业的财务信息后对记者说:“回报率太高了，我觉得有10%被扣掉了。与领先房地产企业的(金融)合作伙伴正在如雷贯耳，现在不能拿出员工的钱。”
三生鸿业的一名员工告诉《国家商报》:“很多亲戚朋友一起买的。”去年12月之前，我一直是付本金利息的，所以我很信任这家公司。”
高收益的财务管理通常伴随着高风险。2019年10月底，三生鸿业的员工发现财务管理的本金和利息没有按时支付，更让他们气愤的是，在这种情况下，公司高管还在往自己的账户上转账。
根据工作人员向《全国商报》记者提供的财务流程表，不久前公司向几位高管的转账金额粗略计算接近3000万元，其中收款人是三圣鸿业执行董事长陈。
现场，一名中年女员工红着眼睛，拍下了陈面前桌上的一份文件。"你是否付这笔钱，取决于你的良心，主席！"
"你给我们演示如何偿还贷款？"一位阿姨说。
陈解释说:“我为了帮助公司，亲自把房子卖了，给公司寄了2090万元，现在公司正在还我个人的欠款。”
但是，陈没有提供的相关凭据。她在现场承认公司正面临流动性风险。“筹集资金非常困难。我不负责资金，也没有办法。”
“后来，这笔钱无法注入，也没有办法控制它。我们让每个公司自己解决问题，无论是到达房子还是停车位，但实施起来并不理想。每个人都需要支付现金，而集团的工资已经两个月没有支付了。浙江和舟山两个地区都有自己的财务管理，但他们在集团内部负担不起。他们只能转向沈阳、上海和广州。”陈对说道。
根据陈的上述陈述，国家商报记者拨打三圣鸿业总机的电话号码试图核实，但对方以必须实名转让为由拒绝转让。当记者提出“请陈调任执行董事长办公室”时，工作人员表示“重要人员不能调任”。当记者说“如果有重要信息需要核实，你会影响你的公司”，对方说“你不认识人，不关我的事”。
广东华商律师事务所的律师周正峰在接受《商业日报》采访时表示，债权是平等的，即使是真的(借钱)，也不可能利用高级经理的职位先还自己的钱。
北京盈科(深圳)律师事务所高级合伙人律师兼经济学家陈德富在看完该案后对记者表示，这种向高管的转移显然是非法的。
百强房企:负债超过400亿元
在遭遇流动性问题之前，三生鸿业的实力毋庸置疑。
据公开信息，三生鸿业于1993年在上海起步，现已发展成为房地产开发、科技创新、大数据、海洋投资、城市建设、现代生活服务等行业多元化发展的投资型和集团型民营企业。它位列中国服务企业500强，拥有aa级信用评级，在全国拥有30多家下属公司。其中，中昌数据为a股上市公司，中昌国际控股集团为香港上市公司，御景园为新三板上市公司。
根据官方网站的信息，房地产开发是三圣鸿业集团的主要业务之一，项目覆盖长三角、珠三角和环渤海地区。自2005年以来，连续15年荣获“中国房地产企业100强”称号，被评为“盈利能力10强”和“运营效率10强”。
今年上半年，三盛鸿业刚刚登上“2019年1-6月中国房地产企业销售额200强”榜单，交易量排名第98位。2018年，在“2018中国房地产企业百强”中排名第54位；今年8月，荣获韩毅颁发的综合实力和品牌价值双百强企业。
值得注意的是，在10月10日发布的最新《2019胡润报告》中，三生鸿业董事长陈建明排名第398位。
通过对三生鸿业债务状况的梳理，我们可以看到此次“百强房企”的背景。事实上，流动性紧张的问题已经暴露了端倪。据公开信息，截至2019年6月底，三盛鸿业负债总额为471.65亿元，净利润为-6.75亿元，同比大幅下降890.62%。
根据三生鸿业此前公布的数据，其总资产约为500亿元，净资产约为250亿元。
据《国家商报》记者介绍，三生鸿业的融资方式相当多样化，包括公司债券和信托融资，大部分融资成本相对较高。
根据上海证券交易所提供的信息，自2016年以来，三生鸿业已经发行了80多亿份公司债券。根据官方网站信息，三生鸿业于2019年7月发行了7亿元公司债券，2019年3月发行了21.5亿元公司债券，2018年3月发行了20亿元公司债券；追溯到2016年，同年还完成了40亿元人民币公司债券的发行，上述债券的利率在7%至8.4%之间。
在信托融资方面，三圣鸿业的合作伙伴包括大冶信托、爱建信托、光大信托、中国信用信托、华奥信托等。这些信托的财务收益一般高于8%，远远高于2018年住房企业5.64%的平均融资成本。
三生鸿业在2016年发行的部分公司债券已于今年到期，陈在员工维权现场承认，公司债券支付难度很大。“每次安排都很困难。特别是，这两种公司债券一次又一次变得越来越难。八月份，我无法集中支付。我本来打算付5000万，但只能安排1000万。”
根据三生鸿业2019年半年度报告，截至今年6月底，三生鸿业负债总额为417.65亿元，资产负债率高达81.5%，生息负债为269.52亿元。今年上半年，三生鸿业实现主营收入36.22亿元，净利润亏损7.53亿元。
其项目:要么暂停，要么被债权人接管
三圣鸿业官方网站显示，其项目分布在上海、舟山、杭州、佛山、宁波和惠州。作为三圣鸿业的主营业务，母公司的负债状况对项目的发展也有一定的影响。
在《国家商报》记者获得的“专题报道”材料中，集团产品创新中心要求区域和项目沟通向董事长报告的事项表明，部分项目因财务问题存在风险，需要董事长关注和协调。
三生鸿业开发的大部分房产都以“怡景园”命名。该产品被称为行业基准。其董事长陈建明曾用一句话概括“怡景园”——“融汇中西建筑文化精华，开创新家园。”
在三生鸿业遭遇资金链问题后，三生鸿业的房地产公司发表声明称:“一切如常，一切正常，一切都很好。”
然而，据《国家商报》对镇江、杭州、佛山、惠州项目的调查，部分项目已被债权人接管，而舟山项目因母公司的债务状况而处于暂停状态。
2019年10月30日，国家商报记者致电买方杭州锦西一景花园，现场物业顾问承认因资金问题暂停项目。“还没有开盘，还有两栋楼的预售证明已经拿走了，也就是说时间待定。现在它处于停滞状态，无法打开这个开口。你看房子是没用的。”
镇江江河会项目的物业顾问表示:“江河会项目目前正在出售现有的房屋，由东方资产接管。三生鸿业只是项目的代理人，东方资产是项目的出资人。现在三盛鸿业已经退出，全部由东方资产直接出售。”
嵊州史明益景园也公开表示，史明益景园的开发主体是嵊州市盛安置实业有限公司..2019年7月1日，三盛鸿业将其间接持有的股份全部质押给史明房地产有限公司，史明房地产有限公司当月介入该项目的运营。因此，三生鸿业事件对本项目的生产经营没有实质性影响。
在接受《商业日报》记者调查的佛山和惠州项目中，深惠怡景园的物业顾问表示，该项目目前没有出售的空间。“可能要等到11月中旬、11月下旬或12月份才能拿到预售证书，然后才能推出新产品。目前没有房子出售。”
佛山月亮河逸景花园的物业顾问表示，还有一些最小的户型(98平方米)可供选择。“如果你现在能过来看房子，你也可以直接买房子。”
危机的原因:多元化带来的灾难？
如果我们只看三生鸿业的房地产业务的发展，它可以被视为一个“小而美丽”的房地产企业。许多房地产业人士对三生鸿业进行了评论。“产品很好，院子也很好。”由此可见，三生鸿业的产品实力受到了好评。
近年来，三生鸿业除了主营房地产业务外，还不断增加其他多元化业务。据公开信息，三生鸿业在航运、科技和大数据领域都有一些布局。继续打造“中昌云”、“产业云”、“航运云”等产品，深化“1+6”产品体系建设，着力打造“中昌数字创新智慧谷”产业园品牌，计划打造“技术+金融”发展模式的平台型技术投资集团。
目前，三生鸿业拥有十多家全资、控股、投资的下属科技企业。其中，中昌大数据有限公司是中国第一家以大数据为主营业务的上市公司。先后收购了北京博雅立方、维文佳、优罗克、云科科技、伊美汇金等大数据技术企业，成长为全球大数据数字营销产业链服务提供商，是国内大数据行业的龙头企业。
在接受《全国商报》采访时，接近三生鸿业的人士分析称，三生鸿业流动性危机的原因在于“大手笔”。“因为公司的摊子太大，到处都是钱，到处都有漏洞。它必须以高价出售，以筹集资金和管理资金。结果，仅仅筹集资金是不够的，漏洞越来越大。”
从三生鸿业的多元化经营来看，并没有给母公司带来稳定的现金流。
就在今天(10月30日)，中昌数据发布的2019年第三季度报告显示，2019年1-9月，公司实现营业收入23.55亿元，同比增长9.35%，上市公司股东应占净利润2830.6万元，同比下降70.89%。
同时，公司提醒，部分经营业绩下滑，经营计划达不到预期，公司控股股东的债务违约预计将对公司年初至下一个报告期末的净利润产生一定影响。建议投资者注意投资风险。
三生鸿业在遭遇危机时，也失去了对一家上市公司的控制权。
2019年10月24日，中昌国际控股宣布，2019年10月21日，中国信达(香港)资产管理有限公司(保险代理人)告知，担保代理人已于2019年10月18日根据股份抵押条款采取强制执行行动，所有已押记股份的实益所有权现归担保代理人所有。
据担保代理人表示，由于此次强制执行行动，三生鸿业不再持有被押股份，不再是公司的控股股东。
三生鸿业的员工表示，他们“正在按照正式程序成立员工债权委员会，并加紧准备采取法律途径。”
三生鸿业的资本预警尚未解除，在融资渠道不断收紧的情况下，这不是第一个也不是最后一个遭遇流动性风险的房地产企业。
