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旷日持久的雅虎阿里股权谈判昨日终于达成协议。阿里巴巴集团和雅虎昨日联合宣布，阿里巴巴集团将斥资63亿美元现金和不超过8亿美元新增阿里巴巴集团优先股，回购雅虎持有的阿里巴巴集团一半股份，即阿里巴巴集团20%的股份。
雅虎放弃否决权
阿里巴巴集团表示，交易完成后，软银和雅虎在新董事会中的投票权将降至50%以下。与此同时，作为交易的一部分，雅虎将放弃任命第二名董事会成员的权利，同时也放弃与阿里巴巴集团的战略和商业决策相关的一系列否决权。
据业内人士透露，在董事会决议中，否决权远比决议权重重要，雅虎放弃否决权意味着马云在董事会获得真正的控制权。
交易完成后，阿里巴巴集团董事会将保持2: 1: 1的比例(阿里巴巴集团、雅虎、软银)。据知情人士透露，现任董事会成员有马云、蔡崇信(阿里巴巴集团首席财务官)、软银总裁孙正义和雅虎首席财务官蒂姆·莫斯。
“我们计划将短期交易的收益返还给股东。同时，我们预计雅虎的投资价值和协议承诺的未来收益将进一步增加。”蒂姆·莫斯说。
阿里的估值在国内互联网公司中排名第三
以不超过71亿美元的价格回购20%的股份，阿里巴巴集团目前的估值应该是350亿美元。
据阿里巴巴内部人士透露，2011年11月1日，阿里巴巴集团接受了私募股权投资公司银湖合作伙伴、俄罗斯风险投资公司数字天空技术等的金融投资。阿里巴巴在本轮投资中的估值为350亿美元。目前，腾讯在中国互联网企业中的市值为515亿美元，百度为402亿美元，阿里巴巴集团的市值排名第三。
至于回购股份所需的资金来源，阿里巴巴集团透露将动用部分现金储备，并计划通过借贷、股权和股权融资等方式筹集回购资金。然而，阿里巴巴的大股东日本软银不会参与收购雅虎持有的阿里巴巴股份。
据外国媒体报道，除了银湖和数字天空空，新加波淡马锡还可能向阿里巴巴提供回购所需的资金。但截至发稿时，阿里巴巴官方并未对此消息发表评论。
阿里巴巴发展节点
2000年1月
阿里巴巴从日本软银集团获得了2000万美元的投资，从而度过了“互联网冬天”。
2002年
阿里巴巴宣布盈利。
2003年
阿里巴巴投资了淘宝、支付宝等公司。
2004年2月
软银、富达和idf已向阿里巴巴投资8200万美元。
2005年8月
雅虎向阿里巴巴投资10亿美元，获得40%的股份。雅虎支持淘宝免费与易趣竞争。双方都进入了蜜月期。
2006年
淘宝在中国成功击败易趣。
2011年9月
银湖、俄罗斯dsi和云峰基金共同收购了16亿美元的阿里巴巴股份。那年阿里巴巴的估值为350亿美元。
■结果
阿里从雅虎获得了一份厚厚的报告
随着双方达成股份回购协议，持续了7年的雅虎和阿里巴巴之间的关系最终以双方都有所得的方式和平结束。在此期间，双方共同经历了抵制易趣的甜蜜期，也经历了支付宝事件的紧张期。
据易观国际称，在阿里巴巴集团成功从雅虎回购其20%的股份后，其在该集团的持股比例将从交易前的31%增至51%。与此同时，作为交易的一部分，雅虎放弃了任命第二名董事会成员的权力，以及对阿里巴巴战略和商业决策的否决权。通过这笔交易，阿里巴巴重新获得了对该公司的控制权。
雅虎当年10亿美元投资的一半获得了71亿美元的回报，投资回报率高达14倍，现金回报也很丰厚。雅虎可以利用其税后收入回购自己的股份，并在公司重组后拓展新业务，而且不排除向股东派发股息的可能性。除了交易给股东带来的直接利益外，雅虎股价的上涨和雅虎持有的剩余20%股权将在阿里巴巴集团整体上市后给雅虎股东带来更高的回报。(阳朔)
■探索原因
战略分歧最终导致了老阎的分离
2005年，巅峰时期的雅虎与阿里巴巴达成了股权投资合作，震惊了互联网界。
从2008年到2010年，雅虎的总收入下降了13%，并且出现了一连串的错误行为，比如拒绝微软446亿美元的收购，停止自主开发的搜索引擎，以及与阿里巴巴的不良关系。
此时，阿里巴巴在2010年中国b2c网上零售商的交易额中排名第一；支付宝占中国在线支付行业的一半，份额为49%。
此前，在蜜月期，雅虎与阿里巴巴签署的协议规定，2010年，雅虎有权向董事会增派一名董事，这形成了雅虎、阿里和软银三家公司董事比例为2: 2: 1的格局。雅虎成为了真正意义上的大股东，甚至马云也可能被解雇。马云自己的战略也很难完全独立实施，双方最终因支付宝所有权而爆发。
此外，由于雅虎从未涉足电子商务，亚马逊、易趣等公司占据了美国电子商务市场的主要份额，收购阿里巴巴股份的初衷也难以实现。巴茨辞职后，这位后续首席执行官和董事会将“出售阿里巴巴股份”列为优先事项。他们讨论的只是如何在税收、收入和权利上达成妥协。(阳朔)
■未来
阿里巴巴没有承诺上市
该协议规定，如果阿里巴巴集团在2015年12月前上市，阿里巴巴有权以发行价回购雅虎剩余股份的1/2，即阿里巴巴股份的10%。
根据协议，在ipo锁定期过后，雅虎可以在适当的时候处置其剩余的10%的股份。
然而，在双方的协议中，并没有对阿里巴巴集团上市的法律约束；它只是强调，一旦ipo，阿里巴巴集团有权购买更多雅虎股票。
阿里巴巴集团还向《新京报》强调，回购雅虎股票和将香港上市公司阿里巴巴私有化是两码事，它们不是彼此的先决条件。
到目前为止，阿里巴巴集团还没有具体的ipo计划，更谈不上上市时间表，上市的决定将由阿里巴巴集团董事会在未来适当的时候做出。
