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阿里巴巴集团(简称阿里巴巴集团)和雅虎之间的纠纷！即将以“一笑置之”的方式结束。阿里巴巴集团和雅虎昨日联合宣布，双方签署了股份回购最终协议，阿里巴巴集团以“现金加新阿里优先股”的形式回购了雅虎在阿里巴巴集团20%的股份，总额为71美元。阿里集团将动用部分现金储备，并计划通过借贷、股权和股权相关融资相结合的方式筹集回购资金。
雅虎和软银变成了金融投资
阿里巴巴集团表示，将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股，回购雅虎持有的阿里巴巴集团一半股份，即阿里巴巴集团20%的股份。如果阿里集团将来进行首次公开募股，阿里集团有权回购雅虎在首次公开募股时持有的剩余阿里股份的50%。据报道，经过协商，双方对阿里集团的估价为350亿美元。
通过此次交易，阿里巴巴集团巩固了对公司的控制权，这将更有利于其战略规划和经营战略的实施。咨询公司总裁吕认为，雅虎所持股份的表决权！美国的阿里巴巴集团和日本的软银在股东权益中所占的份额都减少到不到50%，而阿里巴巴的股份则由雅虎持有！对美国的投资几乎将从当年的战略投资转变为金融投资。
除了20%股份回购协议，该协议还阐明了回购程序的剩余框架。首先，当阿里集团未来上市时，它有权以发行价回购雅虎剩余股份的1/2，或者允许雅虎在首次公开募股时出售这些股份。其次，在ipo锁定期过后，阿里巴巴集团必须向雅虎提供注册权，并协助雅虎在适当的时候处置其持有的剩余股份。“阿里巴巴有权在上市时以发行价回购剩余股权，这使得阿里巴巴将雅虎剩余股权的成本纳入可控范围。”易观国际分析师齐建哲表示。
尽管阿里在这份协议中透露了自己的上市意愿，但双方之间的协议并没有从法律上限制阿里集团的上市，只是明确表示，一旦ipo，阿里集团有权购买更多雅虎股票。
阿里集团重获绝对发言权
最值得一提的是，通过这笔交易，阿里集团拥有绝对的话语权。根据协议，交易完成后，软银和雅虎在新董事会中的投票权将降至50%以下。与此同时，作为交易的一部分，雅虎将放弃任命第二名董事会成员的权力，同时也放弃与阿里集团的战略和商业决策相关的一系列否决权。阿里巴巴集团董事会将保持2(阿里巴巴集团):1(雅虎):1(软银)的比例。
网络评论员洪波认为，目前的交易是一个双赢的举措。回购后，阿里巴巴集团管理层之间的关系将变得更容易相处。作为少数股东，雅虎也有利于阿里业务的发展。同时，回购进一步推动了阿里集团的整体上市。
去年11月1日，阿里集团成功吸引了私募股权投资公司银湖和俄罗斯风险投资公司的金融投资。据悉，阿里巴巴集团管理层还获得了上述投资机构所持股份的表决权。此外，该协议还表明，日本软银此次不会参与收购雅虎出售的阿里巴巴集团股份。这增强了阿里集团的声音。
阿里再次强调，回购和私有化是两回事，它们不是彼此的前提。尽管阿里巴巴集团披露了上市意向，但截至目前，该集团表示没有具体的ipo计划，更不用说上市时间表，上市决定将由阿里巴巴集团董事会在未来适当的时候做出。
雅虎的交易收入用于分红
根据公告，该协议是对应付税款和节税方案进行广泛讨论和综合分析的结果。阿里巴巴集团和雅虎过去讨论过各种方案，但双方都认为该方案的交易结构是目前最合理的。在整体回购中，雅虎提前兑现了部分投资，将其返还给股东，同时保留部分股份，以分享阿里巴巴集团未来增长带来的更多好处。
根据易观国际的分析，阿里巴巴集团350亿美元的估值是合理的，交易中没有采用“现金充裕剥离”的方法，这意味着雅虎将支付一定的资本所得税费用。雅虎将利用其税后收入回购自己的股票，并在公司重组后拓展新业务，而且不排除向股东派发股息的可能性。“除了交易给股东带来的直接利益外，在阿里巴巴集团整体上市后，雅虎股价的上涨以及雅虎持有的剩余20%股权将为雅虎股东带来更高的回报。”
鉴于雅虎糟糕的业绩和未来发展的不确定性，以及双方之间存在的矛盾，阿里集团一直强烈期望回购雅虎持有的39%的股权。在2010年5月的阿里巴巴股东大会上，阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信明确表示，只要雅虎愿意，阿里巴巴愿意收回所有阿里巴巴股份。阿里董事长马云多次表达了上述愿望。
“通过出售20%的股份，雅虎将获得约71亿美元的收入，股东的利益在一定程度上得到了满足。”易观国际分析师齐建哲表示，雅虎股东一直希望通过出售一些亚洲资产来兑现股息。然而，由于在达成各方利益统一方面的延迟，交易过程受到阻碍。
-新闻扩展
双方修改知识产权许可协议
该协议表明，该交易不需要相关监管机构或股东的批准，也不包含除协议内容以外的任何附加条件。
根据协议，双方还同意修改现有的技术和知识产权许可协议。调整后，阿里巴巴集团将一次性向雅虎支付5.5亿美元现金作为专利费用，但这一义务将在四年后或阿里巴巴集团上市的更早时间终止。作为修改后的技术版权协议，阿里巴巴集团还同意授予雅虎一些在中国境外使用的专利。
换句话说，一旦阿里集团在四年后上市，阿里将回归雅虎品牌。
