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优酷和土豆的结合上演了一场精彩的表演，“不是朋友不聚在一起。”不幸的是，有些人快乐，有些人悲伤。
乐视(300104)(300104.sz)，被称为“a股在线视频的第一股”，是第一个被市场视为空.的公司3月13日，该公司的股价下跌了3.53%。
中国投资集团首席分析师李维东告诉记者，网络视频产业融资的“春天”已经过去。虽然行业整合的帷幕即将拉开，但那些好的视频网站可能仍会让pe和vc安顿下来。然而，在网络视频公司在资本市场上演传奇的时代，它们已经渐渐远去。
圈钱和烧钱
根据中国风险投资的数据，2004-2006年是风险投资在中国在线视频行业落户的黄金时期。当时，有17家在线视频公司受到vc的青睐，总额达9559万美元，其中超过50%是由视频分享网站分享的。
Idg、联创策源和软银中国都是最活跃的风险投资家。优酷和土豆在此期间都获得了两轮投资，总额达2430万美元。
未来两年，尽管风险投资进入网络视频领域的势头有所放缓，但仍有资本进入，因为它尚未达到资本退出期。包括后来成功上市的乐视和Kuliu，在此期间得到了pe和vc的支持。
以乐视为例，2008年8月，乐视共获得北京汇金立方投资管理有限公司、深圳创新投资集团有限公司、深圳市南海成长创业投资有限责任公司和上海亦迅信息技术有限公司的投资5280万元..
自2010年以来，许多在线视频股票都计划上市。市场最关注的三只成功ipo的在线视频股票是优酷、土豆和乐视。
与此同时，优酷已经进行了两次股权融资，“战略亏损”并没有阻止其股价走势。处处次于优酷的Tudou.com，也处处与优酷竞争差异化。在版权纠纷加剧的过程中，土豆网曾斥资巨资购买台湾中天节目的独家转播权，并开始与乐视合作。
在短短的一年半时间里，以版权发行闻名的乐视投入近4亿元购买和制作版权。2012年初，乐视再次推出4亿元债务融资计划。
2010-2011年，优酷、土豆、爱奇艺、巨力传媒等视频网站得到了vc和pe的大力支持。记者从中国风险投资了解到，在过去两年中，至少有15家视频网站获得了风险投资和私募的支持，累计金额约为5.4亿美元。其中，Tudou.com获得了两轮资金落户；巨力传媒从软银集团获得了2.5亿美元的一次性资金支持。
资本撤出来了吗？
事实上，到目前为止，只有少数盈利的视频网站。然而，市场显然对这一概念仍有信心，而a股乐视的股价一路飙升，在不久的将来几乎翻了一番。
然而，优酷和土豆的合并显然发出了不同的信号。一些投资银行家表示，优酷和土豆合并的一个重要原因是，持续亏损让身为股东的风投投资者“坐不住”，急于套现。
根据公开信息，土豆网83%的股份由风险投资机构持有，包括淡马锡、辛凯亚洲、idg、ggv capital和first easy，它们都持有超过10%的股份。首席执行官王巍仅持有8.6%的股份，在股东名单中排名第六。
“pe和vc对在线视频领域不太感兴趣。”李维东说。
“这种模式已经初具规模，初创企业重返市场的成本和机会都不大。”李维东解释道。至于现有成员，在视频分享领域，优酷和土豆的合并将占据超过一半的市场份额。只有与优酷网和土豆网运营方式不同并具有一定行业地位的网站才会有吸引力。
在正版视频领域，乐视、搜狐和爱奇艺竞争激烈，增长有限。“生存没有问题，但未上市公司不太可能依赖IPO获得溢价。”李维东说。
“以后会有资金进来。”李维东表示，具有一定行业背景的基金更有可能对在线视频行业感兴趣。行业并购即将开始。
值得注意的是，a股乐视的两大风险投资股东汇金立方资本管理有限公司和深圳创新投资集团有限公司所持的限制性股票已被取消。
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