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在香橼首次生产空奇虎之后，它可能仍然会在美国股票论坛上引起激烈的讨论。然而，当香橼第五次生产空奇虎时，不仅投资者感到惊讶，奇虎在接受《国家商报》采访时也懒得回应。
奇虎:香橼的老调重弹
这是香橼和奇虎之间的第五次对抗。这一次，双方都表现出疲劳的迹象。
昨天(2月23日)，梅尔卡多空香橼(citron)再次发布了针对奇虎360的挑战报告。在题为“纸包不住火——奇虎360的好、坏、丑”的质疑报告中，香橼认为“半真半假是谎言”。其中，关于奇虎360的收入和用户正在增长的事实，香橼质疑其流量增长并不一定意味着未来的利润增长。此外，奇虎的收入来源豪360无法支持其宣布的广告费用增加。以搜狐和新浪为例，广告费用的年增长率分别为20%和25%，而奇虎宣布的季度增长率为25%，即年增长率约为144%。
香橼在报告中表示，鉴于未来广告市场萎缩，奇虎的广告收入增长将停滞甚至下降。此外，奇虎360声称的独特商业模式并不新鲜。
在回应香橼的这个问题时，事件另一边的奇虎断然回应，表示不会对这个问题做出特别回应。
奇虎360公共关系部的艾永春在给《国家商报》的一封电子邮件中说，“奇虎360说，没有事实根据来质疑香橼。”我们不会对香橼的这个问题做出特别的回应。在我们(去年)的季度报告会上，我们已经提到，在过去的几个月里，公司内部审计部门在董事会审计委员会的要求和指导下，逐一考察了香橼等机构对奇虎业务模式的主要挑战。经过详细审查，董事会审计委员会得出结论，这些问题是毫无根据的，误导了资本市场。奇虎将按照美国证监会对在美上市的海外公司的统一要求，在4月30日前提交一份经过全面审计的2011年度报告。”
截止日期前，香橼没有回复《国家商报》。
奇虎的财务报告“支持”
巧合的是，在香橼提出第五个问题的同一天，奇虎360发布了第四季度和去年全年未经审计的财务报告，其结果引人注目。报告显示，奇虎360第四季度收入为6230万美元，同比增长214.5%，环比增长31.2%；净利润1500万美元，同比增长274.1%，2011年全年营业收入1.68亿美元，同比增长约191.1%；净利润为1560万美元，同比增长83.4%，均超出市场预期。
财务报告发布后，奇虎360管理层与行业分析师进行了讨论。奇虎董事长周在谈到未来发展时表示，传统意义上的垂直搜索网站很难有机会，谷歌(Google)和百度(Baidu)等综合搜索门户网站更受用户青睐。由于视频的点击率和使用频率都很高，是目前最大的用户需求，考虑到浏览器现在已经成为搜索门户，奇虎360将把垂直搜索和浏览器结合起来推出视频搜索引擎。
据《国家商报》记者了解，去年11月1日，香橼首次向奇虎360开火，称其股价被严重高估，奇虎360次日开盘大幅下跌，股价下跌逾10%。此后，香橼发起的三次攻击均告失败。质疑报告发布后，奇虎360的股价不但没有下跌，反而上涨了。
值得一提的是，香橼的这次攻击仍然失败了。周三(2月21日)，尽管受该报告的影响，股价有所波动，但收盘时仍上涨了1.92%。
