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在在线旅游市场上，携程已经处于行业顶端将近10年了。最近，这一地位似乎被去哪儿网和淘宝网等行业的落后者所取代。
2月21日，携程发布了第四季度财务报告和2011年全年财务报告。据财务报告显示，携程去年第四季度营业费用同比增长6%，营业费用达到7479万美元，营业费用占比达到50.8%，创历史新高。净利润同比下降16%，这使得2011年的净利润年增长率仅下降了3%。
然而，尽管数据肤浅，但分析师认为，携程利润率下降的真正原因是，它受到在线旅游市场其他竞争对手的挤压，并被携程自己的模式所困。随着行业竞争的加剧，携程以往的高毛利率时代已经过去，其净利润将进一步下滑。据统计，2011年淘宝旅游交易额达到109亿元，艾瑞咨询的监测数据也显示，截至2011年12月，Qunar.com在线旅游网站月访问量达到7460万次，超过携程排名第一。
“在新客户被淘宝等竞争对手蚕食的情况下，携程的垄断地位很难得到保护，利润也大幅下降。”天豪资本首席分析师侯姣田说。
子领域的领先优势已经缩小，目前的地位危机背后的利润直线下降
事实上，携程的利润下滑并不是2011年第四季度出现的问题。“从最近几年的财务报告来看，整个在线旅游市场的增长速度实际上比携程要快。”易观国际分析师陈守松表示，随着新竞争对手的涌入，携程在市场的主导地位已经开始下降。
携程的财务报告显示，过去三年的净收入分别为19.88亿元、28.81亿元和35亿元。相比之下，Qunar.com提供的数据显示，其交易额和收入以每年近200%的速度增长。2011年，淘宝旅行的交易额达到109亿元，远远高于携程35亿元的收入。
如果统一“客票数量”的比较标准，国家统计局和民航总局的数据显示，目前我国单日客票数量为60万~ 70万张，其中20万张在网上销售。据艾瑞咨询(iResearch)的进一步统计，Qunar.com每天发行9万张门票，占网上订票市场的45%，而淘宝旅行社也表示，其单日最高售票量可能达到8万张以上。携程最初的主导模式正在演变。
携程旅行网成立初期，酒店预订业务几乎占总收入的100%，但去年底，鳄龙旅游网首席执行官崔广甫最近在微博上发帖称:“12月份鳄龙酒店团购首次突破10万间，这在中国酒店团购市场尚属首次！鳄龙的房价是携程的四倍，是去哪里的三倍。”据说鳄龙的酒店覆盖率已经超过携程。
在旅游和度假领域，淘宝、Qunar.com、Arrival.com和途牛也给携程带来了压力，携程仅占该业务收入的13%。
新客户被去哪儿网和淘宝网等竞争对手侵蚀，携程不会高兴看到这些。因此，“前一段时间，携程以牺牲利润为代价推广优惠券，希望赢得更多新注册用户。与此同时，面对团购网站的“降价”行为，携程做出了“降价”的回应，增加了团购业务，这些都对其利润产生了很大的影响。”斯诺鲍金融分析师吴桑茂说。
新产品和价格战争夺渠道，“开战”
携程已经不得不面对业绩增长乏力的尴尬。然而，目前，携程最头疼的是“与人打架”的纠缠不清。
它始于今年1月9日，当时一名上海消费者被诈骗近5万元，因为他误进入一个假冒Qunar.com供应商的网络钓鱼网站。携程网随后发布了《春节安全购票指南》，称:“前几天，一个从河南到上海的农民工小刘，去网上商家买火车票，被骗走了4万多块血汗钱。”
这一指南引发了双方的“战争”。Qunar.com副总裁戴铮表示，令人费解的是，消费者为何向携程公共关系部投诉，携程向媒体发布投诉，而不是直接抱怨去哪里。
从那以后，情节一直很长，双方都变得紧张，以至于他们不得不诉诸法庭。Qunar.com表示，已通过微博和网络媒体向携程高管(包括范敏)询问消费者信息，并表示“目前没有携程的回应。”
北京外国语大学旅游管理系主任李新建认为，去哪儿与携程之间的深层矛盾在于，去哪儿通过提供产品价格平台，在供应商和消费者之间建立了直接联系，从而转移了携程的部分消费者。
根据另一项市场分析，“去携带战争”的根源在于利益。虽然网上旅游行业的蛋糕足够大，无论你用刀子、叉子还是筷子，模式都不一样，但它最终会落在蛋糕的分配上，这必然会导致碰撞和竞争。
利润率可能会继续下降，行业格局已经悄然改变
真正的战争可能还没有开始。根据艾瑞咨询的数据，未来几年中国在线旅游市场的增长率将保持在45%，到2014年将超过4500亿。
巨大的蛋糕吸引了更多的食客。腾讯入股鳄龙旅游网，百度投资Qunar.com，淘宝和JD.com也糟蹋了在线旅游市场。2011年披露的网上旅游相关投资案例基本上是基于交通平台、度假产品、旅游门票等细分市场，避开了以携程为代表的在线旅行社模式。
天豪资本首席分析师侯姣田表示，携程面临着一个“网络悖论”:携程的“网站+电话”营销方式没有使用最先进的网络技术、通信技术和数据挖掘技术，而后者的搜索和价格比较，如去哪儿和淘宝，则是最先进的网络技术、通信技术和数据挖掘技术的受益者。
并且“从整个行业来看，它将进入一个行业的淘汰期。”在业内人士张海军看来，参与者越多，竞争就越激烈。"未来三到五年，行业格局将发生重大变化."
“随着越来越多的玩家进入这个行业，习惯了70%毛利的携程很难保持高利润。为了保持渠道优势，携程必须与竞争对手展开激烈竞争。”斯诺鲍金融公司的分析师吴桑茂认为，促销的采用肯定会对其利润率产生一定的影响。如果携程未来找不到更好的方式来保持渠道优势，其利润率将进一步下降。
行业观点
斯诺鲍金融分析师吴桑茂的“鼠标+水泥”商业模式，“水泥”太重了
除了销售成本的飙升，人工成本的增加也是携程净利润下降的原因。然而，与通货膨胀导致的劳动力成本上升相比，雪球金融的分析师吴桑茂认为携程的“鼠标+水泥”商业模式应该受到指责。早年，携程凭借其强大的呼叫中心成为市场上的第一家，其中电话预订约占90%。据说目前超过一半的业务主要依赖于2万多人的庞大线下呼叫团队，这将不可避免地导致劳动力成本的上升。
