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自从阿里巴巴集团的上市业务b2b于今年2月9日在香港突然停牌以来，阿里巴巴集团就陷入了各种各样的谣言之中，从私有化计划到回购雅虎所持股份。
在暂停背后，是主动要求还是被动选择？如果阿里巴巴选择私有化，无论是为了直接回购和筹集资金，还是为了增加内部控制权或业务转型的需要，甚至有不同的意见。
昨天晚上，阿里巴巴集团和阿里巴巴网络有限公司正式宣布，阿里巴巴集团(“要约人”)向阿里巴巴网络有限公司董事会提出私有化要约，阿里巴巴集团及其一致行动目前持有该上市公司73.5%的股份。私有化后，阿里巴巴集团将拥有100%的b2b，B2B将退出香港证券交易所，从上市公司转变为非上市公司。
阿里巴巴以60%的溢价回购b2b
要约协议宣布取消价格为每股13.5港元，比2月9日停牌前60个交易日的平均收盘价高出60.4%，比过去10个交易日的平均收盘价高出55.3%。
据了解，阿里巴巴集团向香港交易所(港交所)提交了一份联合公告，指出取消价格不会提高。根据香港的相关规定，要约人无权提高取消价格。
阿里巴巴的股东将在适当的时候收到计划文件，并被邀请对要约进行投票。与此同时，阿里巴巴集团还在联合声明中指出，它打算通过新的外部融资和现有现金筹集私有化所需的资金。
公告称，推动阿里巴巴集团上市子公司(b2b)私有化的核心因素是，在阿里巴巴的战略转型升级过程中，给中小股东一个实现投资收益的机会。阿里巴巴集团和阿里巴巴的联合公告指出，战略转型可能会减缓中短期收入增长，影响利润预期。
自去年以来，该公司实施了重大调整，将业务重点从增加会员数量转向改善交易平台买家的用户体验，这将在一定程度上减缓付费会员的增长速度。阿里巴巴在过去对外披露的信息中提到了这一重大变化，并提醒投资者，尽管他们对这一战略的长期前景充满信心，但他们认为这可能会对公司的中短期财务业绩产生影响。一些内部人士还分析说，阿里将b2b业务私有化是因为其市场估值太低。
此举是一项特殊的资产重组行动
阿里巴巴集团董事长马云表示:“将阿里巴巴私有化，将使我们摆脱拥有上市子公司的压力，并制定一个对客户最有利的长期计划。”私有化还可以为我们的股东提供有吸引力的实现机会，而无需等待公司完成转型。”
据了解，上市公司“民营化”是资本市场上一种特殊的资产重组操作；与其他上市公司收购行为的最大区别在于，其目标是将被收购的上市公司从交易所退市，并将其从上市公司转变为民营公司。自去年以来，中国股票和在海外上市的香港股票私有化并不少见。迄今为止，已有约26家中国公司从美国三大市场退市，私有化价格相对于市场价格的平均溢价在20%至30%之间。一些分析师认为，当香港恒生指数从3万点跌至1万点左右时，阿里巴巴13.5港元的回购价格是一个相对合理的价格。
该计划生效后，所有计划股份将被取消，阿里巴巴将在该计划生效后立即向香港交易所提出申请。
公告称，此举与雅虎的交易无关
此前，一些外国媒体称，阿里巴巴已同意与瑞士信贷、ANZ、星展银行、德意志银行、汇丰银行和瑞穗实业等六家银行签署协议，并从银行借入30亿美元回购雅虎股票。b2b私有化和回购雅虎40%股权之间的关系已经成为市场猜测的焦点。
不过，昨日的联合声明显示，阿里巴巴集团正与雅虎讨论重组雅虎所持集团股份的可能性，但尚未达成协议。私有化计划并不预先假定雅虎交易的完成，雅虎的交易也不会预先假定私有化计划的完成。
根据阿里巴巴刚刚发布的2011年财务报告，阿里巴巴2011年的年收入为64.2亿元，同比增长15.5%，净利润为17.1亿元，同比增长16.6%。阿里巴巴2011年第四季度的收入为9.46亿元，比去年同期的8.8亿元增长了7.5%，第四季度的净利润为3.87亿元，比去年同期的4.11亿元下降了5.8%。
马云昨晚发了一封内部邮件:
“只有敢于放弃今天的成功，
爬一段楼梯是可能的。"
记者获悉，马云昨晚还发了一封电子邮件，表达了他对阿里巴巴b2b公司私有化的立场。
他指出，b2b商业模式面临巨大挑战，需要加快转型升级。以前，它受到上市公司结构的限制，行动不够彻底。正是出于对b2b股东的责任，促使他们下定决心将b2b私有化。
以下是该消息的摘录:
亲爱的阿里人民，
……
但是，我们也清醒地认识到，随着国际国内经济环境进一步严峻，特别是中小企业面临着原材料、汇率和劳动力成本的巨大压力，b2b商业模式面临巨大挑战，需要加快转型升级。在这方面，我们有思想，有痛苦，有努力。然而，由于上市公司的结构，升级的决心不够大，行动不够彻底。
……
此次业务升级涉及面广、系统复杂、规模巨大。这肯定会对阿里b2b未来几年的收益产生很大影响。近年来的改革经验告诉我们，只有着眼未来，我们才能有一个光明的未来。没有办法通过局部的小调整从根本上改善b2b。
……
有人说，我们上市的时候只有17亿美元，但私有化的成本超过20亿美元，这似乎是一个亏本生意。有些人建议我们可以低价回购股票。但这不是阿里巴巴的风格。我们感谢一直努力工作的b2b同事和一直支持我们的股东。我们决定对您过去四年的支持和陪伴表示感谢和敬意。我们希望并且必须给所有股东一个选择的机会。
正如上市是阿里巴巴发展的起点而非终点一样，今天的私有化绝不是终点，而是一个新的起点。B2b的同事们，所有阿里人，我们的责任没有改变，我们应该继续为中小企业服务，我们必须改变自己，如果我们真的想实现“世界上没有困难的生意。”
在阳光明媚的日子里修理屋顶，只有敢于放弃今天的成功，我们才能走上一段楼梯！
阿里，准备工作！
马云
