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新华社北京3月24日电——再次见证历史！然而，这不是美国股市崩盘的历史，而是美联储再次“轰炸国王”的历史。
当地时间3月23日，周一，美联储公布了其最激进的举措——开启无限制量化宽松(QE)的大门。无限制的QE是什么意思？美国股市能从衰退中拯救出来吗？
图:美国联邦储备委员会主席鲍威尔。中新社记者沙赞廷摄
美联储最激进的举措:无限制的QE
美联储23日宣布，将采取一系列新措施来支持经济，并将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券，以支持市场的平稳运行，而不设定上限，这相当于一项公开的量化宽松政策。与此同时，美联储还宣布将扩大货币市场流动性工具的规模。
美联储在一份声明中表示，将购买“必要规模”的国债和抵押贷款支持证券，以支持市场的平稳运行和货币政策的有效传导，并将机构商业抵押贷款支持证券纳入购买范围。
美联储表示，本周将每天购买750亿美元的政府债券和500亿美元的机构抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率将重置为0%。与此同时，美联储将开始向家庭、小企业和主要雇主提供前所未有的信贷支持。
美联储在一份声明中说，采取这些措施是因为新的冠状肺炎疫情正在美国和世界造成巨大困难。"很明显，我们的经济将面临严重的混乱。"公共和私营部门必须采取积极措施，限制就业和收入损失，并在疫情得到控制后促进经济快速复苏。
这是自美国新发肺炎疫情爆发以来，美联储最激进的市场干预。此前，美联储将联邦基金利率目标区间下调至0%至0.25%，宣布推出7，000亿美元量化宽松政策，并推出仅在2008年金融危机和大萧条期间使用的商业票据融资机制。
三菱日联银行首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)表示，“美联储的政策正在转向更高的方向，试图帮助支撑目前看似自由落体的经济。”“央行正在转变角色，不再是最后贷款人，而是最后买家。不要问他们会买多少，这真的是无限制的量化宽松(QE)。”
交通银行国际部常务董事洪灏表示，开放式购买国债、抵押贷款支持证券(MBS)和债券ETF(交易型开放式指数基金)；TALF已经建立了资产支持证券、学生贷款、信用卡和小企业贷款。我们也在为小企业准备贷款。美联储已经下了所有的赌注，开始了无限和无底的QE。全球市场欢欣鼓舞。这是一个历史性的时刻。
信息地图。
无限制的量化宽松意味着什么？
量化宽松是一种非常规货币政策，主要是指央行在实施零利率或接近零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供应量，向市场注入大量流动性。量化宽松通常被简单描述为“间接印钞”。
从2008年底到2014年10月，美联储相继出台了三轮量化宽松政策，购买了总计约3.9万亿美元的资产。
"无限的QE是终极货币信誉."中信证券首席固定收益分析师明确认为，目前“无限QE”一词的信号意义大于其实际意义。美联储无疑推出了这一政策来提振市场信心。
复旦大学经济学院院长张军认为，美联储的政策旨在拯救市场，无非是安抚人心。然而，这可能会进一步制造恐慌，一些向市场注入流动性的政策无法真正解决疫情对美国经济的影响。
中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任兼研究员张明评论说，美联储的行动在很大程度上损害了沃尔克在上世纪80年代确立的货币政策的独立性。从长远来看，这将损害美元的国际地位。短期而言，一旦市场情绪回到稳定水平，美元指数将进入新的熊市。
为什么欧洲和美国央行经常使用QE？明明认为，银行系统信贷扩张的失败与低利率和严格的监管要求有关。但最重要的是全球经济框架脆弱导致的增长乏力。在2008年后的十年里，世界最终实现了大约2%的增长率，这取决于世界上的货币数量。2020年，由于疫情的影响，世界很可能再次出现大规模的负增长。这时，银行肯定不愿意信贷扩张，因为不仅没有收入，而且还会有很大的信贷风险。因此，只能依靠央行进行信贷扩张。
截至发稿时，美国道琼斯工业平均指数盘中走势图。
无限QE能稳定美国股市吗？
在美联储“保护市场”之前，特朗普政府的2万亿美元财政刺激法案刚刚在参议院的一次关键程序投票中失败。受此消息影响，美国股指期货23日大幅下跌，引发导火索。
“不受限制的QE在控制疫情方面有效吗？无效。它对刺激经济有效吗？存在不确定性；防止垃圾债券和可投资公司债券违约有效吗？存在不确定性；这对稳定股市有效吗？也许吧。”张明认为。
在美联储无限制的QE消息传出后，美国股指期货在23日短暂上涨并转高，但随后美国三大股指在开盘时均下跌。S&P 500指数下跌1.66%，至2266.62点。纳斯达克指数开盘下跌0.62%，至6837.06点。道琼斯指数开盘时下跌1.87%，至18814.77点。开市时，美国股市的跌幅进一步扩大，道琼斯工业平均指数和S&P 500指数一度下跌逾3%，为美国总统特朗普2017年1月上任以来的最低水平。
至于其他金融市场指数，截至发布时，VIX金融市场恐慌指数已上涨8%。欧洲股市跟随美国股市下跌，英国、法国和德国股市转为绿色，而法国的CAC40指数和德国的DAX指数下跌近2%。布伦特原油期货下跌近3%。对冲基金再次涌入美国国债等领域。10年期美国国债收益率跌至0.744%的日低水平，伦敦黄金现货价格目前上涨近3%。
张军直言不讳地表示，金融市场首先恐慌。美联储表示希望稳定局势，但不一定稳定，因为疫情没有得到控制，仍在发展。这种流行病的发展将导致经济活动被取消或减缓。它直接影响国内生产总值，导致没有经济增长，这反过来将对金融市场产生更大的影响。
新时代证券的首席经济学家潘向东告诉CNNIC，美联储将继续向市场注入流动性，不会将经济从衰退中拯救出来。
潘向东说，由于新的冠状肺炎流行，消费者不得不减少消费，企业生产者不得不停止工作。与此同时，企业也面临着未来消费萎缩带来的订单急剧减少。一些企业可能不得不面临因收入急剧下降而引发的现金流危机导致的破产风险，由此导致的失业率上升将加剧经济衰退。这些经济活动，对美联储注入流动性不会有太大的促进作用。
如果美国股市未来继续下跌，美联储还会采取什么其他措施？在张明看来，不排除美联储将在下一步宣布直接购买股票型ETF、大型蓝筹股或可投资债券的可能性。(程春雨谢关彝)
责任:叶壮
