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随着金融发展和对外开放步伐的加快，更多的外资将增加其地位-
外国投资继续为彰显中国的魅力做出更多贡献
随着近年来msci指数、FTSE Russell指数和S&P道琼斯指数向a股的扩张，国内金融发展和对外开放的步伐不断加快，更多的外资正在“跑”来增加中国资产，中国资本市场正成为全球资本“做得更多”的目标。同时，外资金融机构进入中国资本市场带来了先进的技术手段、成熟的企业文化和丰富的管理经验——
11月26日收盘后，美国摩根士丹利资本国际公司(msci)最大规模的a股扩张今年开始生效。当日，沪港通和深交所a股资金净流入总额超过200亿元。今年以来，通过互联渠道流入a股的“北行”资金已达2739.18亿元。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，近年来，随着摩根士丹利资本国际(msci)指数、富时罗素(FTSE Russell)指数和标准普尔(Standard & Poor)道琼斯(Dow Jones)指数向a股扩张，国内金融发展和开放的步伐继续加快，更多外资“跑”来增加中国资产，中国资本市场正成为全球资本“做得更多”的目标。
中国资产充满魅力
根据中国人民银行发布的最新数据，截至第三季度末，境外机构和个人持有的境内股票和债券资产分别达到17685.54亿元和21840.75亿元，总持有规模为39526.29亿元，连续四个月攀升，达到历史最高水平。
外资对中国资产持乐观态度的原因与中国资产的吸引力日益增强密切相关。目前，a股估值水平仍处于历史低位，投资潜力巨大。其中，沪深300指数的总市盈率为11.69倍，上证50指数的总市盈率为9.40倍，沪深500指数的市盈率中值为25.82倍，远低于历史估值中值。
同时，与目前国际知名指数估值相比，a股估值偏低的优势明显。目前，标准普尔500指数的估值为16.53倍，纳斯达克综合指数为25.38倍，道琼斯指数为14.71倍，远高于同期上证50指数的估值水平。
此外，中国经济发展的内生驱动力不断增强，不断吸引外资进入国内市场。
“中国上市公司的高质量发展已成为外国投资者青睐a股的重要原因之一。”中国上市公司协会会长宋志平表示，截至目前，中国a股上市公司已达3665家，总市值58万亿元，居世界第二位。同时，a股上市公司涵盖了国民经济行业分类中的所有90个行业。在中国500强企业中，上市公司占70%，所有相关指标反映了近年来上市公司质量的稳步提高。
从投资收益来看，外资赚了很多钱。据兴业证券统计，2014年11月至2019年10月，互联渠道累计净流入8600亿元，股票市值1.22万亿元，累计收益率42%。截至10月底，今年“北行”基金的收益率好于大多数国内公共基金的表现。
商业环境继续改善
不断优化的经营环境已成为吸引外资和配置“中国资产”的重要基础条件。自2014年1月以来，经四批审议，国务院已将226个工商登记前置审批项目中的87%变更为后置审批或注销。中国证监会、中国银行业监督管理委员会、中国人民银行等部门实施了“配股诉讼”改革要求，加快营造国际化、法治化、便利化的一流经营环境。其中，中国证监会继续简化管理和下放权力。目前，超过90%的M&A交易是由上市公司独立实施的；今年年初，我自愿承诺将审计时限从90天缩短到70天，平均审计时间进一步缩短。
同时，优质服务、税费减免、广泛准入、强法治等一系列措施不断出台，行政审批更加高效便捷，发展更加强劲有力，市场环境更加开放透明，商业预期更加稳定积极。
野村证券(Nomura Securities)首席经济学家陆挺表示，海外资本在华投资的加速，是中国不断推进对外开放、不断优化经营环境、保持自身金融稳定、提高外资吸引力的结果。在这个过程中，中资机构不仅要借鉴外资的优势，取长补短，也不要过于害怕外资进入带来的竞争。国内监管机构的各种制度和措施并不是名存实亡，外资适应国内监管环境需要时间。短期内，外资金融机构很难迅速超过中资机构。
兴业证券(Industrial Securities)分析师王认为，外资增加以a股为代表的中国资产配置，实质上是全球资产配置向以中国为代表的新兴市场转移，而海外知名指数公司纳入a股权重就是这一过程的结果。随着外资成为与公募、保险、社保同量的a股重量级机构投资者，外资将逐步对优化国内传统投资理念、投资生态和投资风格产生影响。
金融开放取得了丰硕成果
一系列国内金融开放措施对于外资继续在中国“做得更多”是不可或缺的。中国人民银行发布的《中国金融稳定报告》(2019年)显示，近年来，中国进一步加快了金融业对外开放的步伐，推出了一系列新的措施和方法，包括取消对银行和金融资产管理公司外资持股比例的限制，鼓励境外金融机构参与商业银行金融子公司的设立和投资，允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司共同设立外方控股的金融公司。
业内专家表示，这些开放金融业的措施得到了国际社会的积极响应，外资机构在中国的市场准入和发展取得了显著进展。
例如，美国运通发起设立银行卡清算机构“关联公司”的筹备申请获得批准，这是中国银行卡市场开放的重要一步；德国安联保险集团成立安联(中国)保险控股有限公司，成为首家外资控股的保险公司；瑞银集团将其对瑞银证券的持股比例提高至51%，成为首家外资控股的证券公司。此外，瑞银资产管理(UBS Asset Management)、侨水、卢博美等22家知名外资企业向中国基金业协会(China Fund Industry Association)申请私募基金，共发行52种产品，资产管理规模接近60亿元。
此前，中国证监会主席易会满提出了九项新的对外开放措施，并在全面深化资本市场改革的总体规划中提出加快资本市场高层次开放，抓紧落实已公布的对外开放措施。预计到今年年底，一些双向开放措施将陆续出台。
中国证券业协会常务副会长安宋庆表示，提高金融开放水平是全面深化资本市场改革的关键举措。外资金融机构进入中国资本市场将带来先进的技术手段、成熟的企业文化和丰富的管理经验。在“鲶鱼效应”的刺激下，中国金融业将充满活力，整体实力和水平将大幅提升。
安宋庆还表示，更高水平的金融开放可以促进中国金融机构加快“走出去”，开拓国际视野。中国金融机构可以借鉴国际先进的实践经验，进一步推进业务多元化、业务全球化和服务国际化。同时，加快金融开放对于维护国家金融安全和参与国际金融治理也具有重要的现实意义。(记者周琳)
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