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我们的记者文立
最近，各大机构的中期战略已经抓紧，下半年的经济展望和投资战略也相继出台。特别是进入后大流行时代后，如何在短期内深化恢复工作和生产、调整政策和战略以应对中长期外部环境变化等一系列经济和资本市场话题备受关注。
CICC首席经济学家彭文生:
今年下半年，全球经济逐渐复苏
今天，CICC在媒体网上召开了宏观战略会议。CICC首席经济学家、研究部部长彭文生博士和CICC首席策略师王汉峰博士围绕“走出去:机遇与挑战”这一主题，分享了CICC研究团队的最新市场前景和投资策略。
彭文生表示:在疫情不会出现大规模反弹的基准假设下，全球经济将在下半年逐步复苏，中国的速度将超过欧美。据估计，国内生产总值增长率将从第一季度的-6.8%上升到第四季度的6%左右，因为低基数将在明年进一步上升，通货膨胀率将保持在较低水平，以应对如此大的增长反弹。预测数字有很大的不确定性，包括反复爆发的风险。我们对“更有信心”的态度不同于之前的经济周期，那将是一个无通胀的复苏。
与此同时，他表示，在经济复苏阶段，尤其需要警惕信贷扩张对房地产的刺激作用。在房价已经严重偏离普通百姓承受能力的情况下，依靠房地产拉动需求无异于饮鸩止渴。信贷的大幅扩张可能会延长金融周期的调整时间，促进中长期经济的可持续增长需要金融发挥更大的作用。
此外，我们应关注央行的准财政职能，以应对疫情带来的财政货币协调新思维。为应对疫情，美联储从最后贷款人转变为第一贷款人，并承担私营部门的信贷风险，这是一种准财政行为。值得观察的是，它是否已经从危机措施转变为量化宽松等传统工具。此外，历史不会简单地重演。与其争论传统的财政赤字货币化，不如关注央行数字现金发挥财政功能的可能性。
CICC首席战略家王汉峰:
a股在今年下半年可能处于危险之中
王汉峰认为，下半年a股市场可能有惊无险，仍处于积极乐观的结构优化阶段。原因如下:政策和改革已逐步落地，下半年增长复苏有望继续深化；股票市场的流动性仍然良好；整体市场估值不高。
展望下半年，行业布局和主题选择应考虑以下几个方面:注重内需，兼顾外需复苏潜力；继续关注大消费、医药、科技、先进制造业等新经济，关注旧经济可能出现的阶段性反弹，特别是在当前估值相对不同的市场条件下；在配置节奏中，指不同行业的复苏繁荣程度和市场预期程度的差异。
未来3-6个月，建议关注三类行业:第一，国内消费相关行业，包括整体估值仍不高、下半年复苏可能仍会深化的一些泛消费行业，如汽车及零部件、家电、轻工等。家庭、酒店、旅游、媒体和互联网，以及餐饮、医药等。，已经在上半年执行；二是科技、光伏新能源、新能源汽车产业链等先进制造业；第三，一些估值低、下行风险低、经济繁荣的行业已经或可能在改善，如经纪业、保险业、领先的房地产业和建材业。我们将继续保持对能源、原材料等上游产业和一些中游产业的低配置。
(编辑李波)
