本篇文章761字，读完约2分钟
既然决定接受阿里巴巴集团(以下简称“阿里”)回购股份，雅虎关心的是如何保护自己的权益。
上周末，雅虎向美国证券交易委员会(sec)提交了一份文件，披露了阿里与雅虎达成的回购协议的更多细节。双方就不同批次首次股份回购的实现条件、线性价格变化规律、首次公开发行(ipo)估值以及当时相关回购条件等达成了一系列协议。例如，阿里巴巴集团的整体上市估值至少为385亿美元。
根据今天披露的回购协议细节，阿里将初步回购2.615亿至5.23亿股(分别占雅虎在阿里股份的25%和50%)，具体回购金额将根据阿里的融资情况确定。
雅虎同意“合格转售”的概念，这意味着阿里将其股份出售给马云、蔡崇信、软银和相关投资者，至少25%的股份应出售给阿里当前股东以外的投资者。
据知情人士透露，阿里将首先取消从雅虎回购的股份。所谓“转卖”是指后续融资活动中的增发，但增发的具体金额和对象正在讨论中，包括中投公司，最近有传言称中投公司有意投资20亿美元。
为了获得更多的利益和获得安全性，雅虎给了阿里很多激励。它规定，如果阿里的“合格转售”带来至少10亿美元的总收入，它将出售2.615亿股；如果总收入超过20亿美元，阿里将回购20%的股份。如果“合格转售”带来至少20亿美元的总收入，雅虎将出售5.23亿股股票。
雅虎还设定了“合格ipo”的标准，并提出了四项要求，包括ipo发行价将超过此前回购价格溢价的110%，以及将由雅虎选择一家全球ipo承销商。目前，阿里的估值为350亿美元，当ipo溢价超过110%时，其当时的估值至少为385亿美元。
一位投资人士表示，该协议的设定相当于雅虎与阿里在回购、ipo等环节设定了一系列“类对类赌博”条款。一、美股分析师王认为，从整体上看，该协议表明雅虎在大幅放弃经营权后，正试图确保其财务权益的最大化。
