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2月20日，国家银行间同业拆借中心公布贷款市场(LPR)利率:一年期4.05%，上次4.15%，五年期4.75%，上次4.80%。业内人士表示，LPR的两个时期的下降将有助于引导贷款利率的下降趋势，从而压低实体经济的融资成本，而LPR的长期下降幅度较小，这表明房地产贷款政策不能放松。
本月LPR的降息符合市场预期。2月3日，中国央行将其7天和14天反向回购利率下调了10个基点。2月17日，一年期中期贷款利率也下调了10个基点。东方金城首席宏观分析师王庆表示，新LPR的报价是在公开市场操作利率的基础上增加点数，主要指的是多层次贷款利率。在次级债利率下调、央行反向回购利率推低银行货币市场资本边际成本的背景下，本月LPR一年期国债价格自然会相应下跌。中国民生银行首席研究员文彬表示，这种联动机制反映了多边基金政策利率对LPR的影响更加直接和有效，LPR形成机制更加完善。
市场人士表示，LPR降息将进一步释放疫情特殊时期反周期调整加剧的信号，短期内将推动企业贷款利率进一步大幅下调。王庆表示，在疫情期间，更迫切的是要有效降低实体经济的融资成本，央行的货币政策将适度向稳定增长倾斜。考虑到新增贷款主要以LPR为基础定价，此次LPR降息预计将把新发行企业的一般贷款利率下调10个基点以上。
值得注意的是，这是LPR首次在两个截止日期之间出现“不对称”下降。国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼认为，这可能反映了两个方面的意图:一方面，疫情对中国经济的影响是短期的，因此短期利率下降更多，重点是帮助企业度过当前的困难；另一方面，LPR在5年时间里下跌了5个基点，但没有向房地产市场发出任何宽松的信号，表明房地产监管尚未放松。中国央行最近也多次表示，将继续坚持“住房不投机”的立场，不会将房地产作为短期经济刺激手段。
许多市场参与者认为，在下一阶段，政策降息仍需要0+。文彬表示，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产，保持稳定增长。利率下调仍在0+的范围内。同时，还可以适时适当下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行趋势，有效降低实体经济融资成本，加大降低小微企业综合融资成本的力度。王庆认为，下一步的宏观政策将进一步朝着稳定增长的方向努力。今年LPR的报价将有30到50个基点的下降趋势。然而，这并不意味着降低基准存款利率的可能性更大。(记者张默、王梓旭)
责任:吉爱玲
